非常规货币政策对社会福利损失的影响研究

摘要

美国次贷危机引起全球经济持续动荡，各国面临大量金融机构倒闭、失业率不断攀升等一系列严峻的挑战，同时“流动性陷阱”使常规货币政策难以发挥作用。这些问题迫使许多发达国家开始实施以调整中央银行资产负债表规模和结构为核心的非常规货币政策。社会福利水平是一个很好的衡量指标，从社会福利损失的角度衡量非常规货币政策的政策绩效是一个新方法。因此研究非常规货币政策对社会福利损失的影响具有理论和现实意义，为以后分析和评价国内货币政策的绩效提供一定的参考。
　　本文首先阐述了非常规货币政策和社会福利的理论基础以及两者的联系，同时分析了美国、欧盟、英国和日本非常规货币政策的实施过程，发现各国GDP不断增加，通胀率波动幅度减弱。其次本文将通胀偏差的方差与产出缺口的方差进行加权平均，构建央行的福利损失目标函数，并确定了三个参数值:通胀率偏差系数、通货膨胀率和潜在产出估算方法。然后选取两个时间段内实际GDP和通货膨胀率的季度数据，利用构建的社会福利损失函数，分别计算社会福利损失并对结果进行比较分析，发现表明该货币政策在不同程度上恶化了四个经济体的社会福利，增加了政策的实施“成本”，降低了央行在维护宏观经济稳定和社会福利方面的政策“收益”。最后提出了对中国的四个政策建议:从不同角度看非常规货币政策、把社会福利作为衡量货币政策绩效的工具之一、加快经济改革和转型以及加快构建特有的社会福利损失函数。

目录

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摘要

插图索引

附表索引

第1章 绪论

1．1 选题背景及研究意义

1．2 文献综述

1．2．1 非常规货币政策有效性的研究

1．2．2 货币政策绩效的社会福利损失研究

1．2．3 文献述评

1．3 研究思路和研究方法

1．4 结构安排

第2章 非常规货币政策影响社会福利的理论基础

2．1 非常规货币政策的相关概念

2．1．1 非常规货币政策

2．1．2 非常规货币政策的特征

2．2 社会福利损失的相关概念

2．3 非常规货币政策与社会福利损失的关系

2．4 本章小结

第3章 非常规货币政策的实施过程及效果

3．1 美国非常规货币政策的实施过程及效果

3．2 欧盟非常规货币政策的实施过程及效果

3．3 英国非常规货币政策的实施过程及效果

3．4 日本非常规货币政策的实施过程及效果

3．5 实施过程与效果的比较分析

3．6 本章小结

第4章 非常规货币政策下社会福利损失的实证分析

4．1 社会福利损失函数

4．1．1 常见的社会福利损失函数

4．1．2 本文采用的社会福利损失函数

4．2 确定参数值

4．2．1 通货膨胀偏差系数的确定

4．2．2 通货膨胀率的确定

4．2．3 潜在产出估计方法的确定

4．3 社会福利损失的实证分析

4．4 社会福利损失结果的比较分析

4．5 本章小结

第5章 相关政策建议

5．1 从不同的角度看非常规货币政策

5．2 把社会福利作为衡量货币政策绩效的工具之一

5．3 加快经济改革和转型

5．4 加快构建特有的社会福利损失函数

5．5 本章小结

结论

参考文献

攻读学位期间所发表的学术论文目录

致谢