基于灰色模糊方法的私募股权机构投资风险综合评价研究

摘要

近年来，在我国不断出台新政策刺激私募股权投资的背景之下，私募股权投资募投热度不减，为我国越来越多未上市的中小型公司注入投资资金。现阶段，私募股权投资在我国已经成为了仅次于银行贷款、公开上市的重要融资工具和手段，但也出现了新三板项目质量参差不齐的问题。甚至有个别公司更是利用信息不对称虚构业绩进行商业欺诈，进而引诱私募股权投资高价进入提高风险和损失。在我国，如何合理有效地对目标公司投资风险综合评价成为我国私募股权投资机构面临的主要问题。因此本文选取具体私募机构投资目标公司案例进行风险评价，为私募股权机构作出合理的投资决策提供一种新思路，提高其投资过程中风险控制能力，并对私募市场有序健康发展起到一定的积极作用。
　　本文在对私募股权投资的内涵、特点、运行机制及风险的分类进行简要介绍的基础之上，对私募股权投资评价分析所涉及到的相关理论基础如风险理论、信息不对称理论和灰色模糊理论进行了梳理。
　　在理论梳理的基础之上，本文选取了参与私募股权机构的目标公司W公司进行案例分析。结合对W公司的尽职调查报告和相关数据，简单介绍包括公司概况、股权结构、组织结构、公司资质，并进行市场分析、行业与竞争分析、公司未来规划、财务状况分析和盈利预测。并针对W公司一般性分析和概括性说明中存在的风险因素，选取了针对性的24个风险指标建立指标体系。在建立灰色模糊综合评价模型基础上，运用专家打分法和层次分析法进行实证分析和风险评价。最后得出两个基本结论:第一，私募股权机构在投资W公司时的风险等级接近于较高风险；第二，影响W公司评估总风险水平高低的三个主要风险指标为：团队结构、营运能力和公司未来的上市能力。
　　根据实证分析结果，最后本文为私募股权机构投资风险提供了应对策略借鉴。

目录

声明

第1章 绪 论

1.1 研究背景及意义

1.2 文献综述

1.3 研究内容与研究方法

1.4 创新点

第2章 私募股权投资的概述

2.1 私募股权投资介绍

2.2 私募股权投资风险分类

2.3 私募股权投资风险评估理论基础

第3章 私募股权投资目标公司案例介绍

3.1 公司简介

3.2 市场分析

3.3 行业与竞争优势分析

3.4 公司未来规划

3.5 财务状况分析

第4章 私募股权机构投资目标公司风险评价案例分析

4.1 指标体系建立

4.2 案例数据选取

4.3 模型构建

4.4 实证分析

4.5 实证结论

第5章 私募股权机构投资风险应对策略

5.1 严格监控目标公司经营状况

5.2 建立预算约束机制

5.3 优化管理团队建设

结论

参考文献

致谢

附录