治理结构视角下汽车制造业上市公司资本结构与财务绩效关系研究

摘要

随着我国工业发展综合水平和国际竞争力的提升，国内汽车制造业的发展一直在稳步前进，居民汽车消费需求量也在快速增长。但是，受到市场因素、资本运作和经营管理等方面的影响，汽车制造业上市公司的董事会、管理层、股权结构和债权结构不合理，财务绩效水平普遍不高。企业的资本结构会作用于财务绩效，企业的董事会和管理层也会通过影响企业的股权结构和债权结构，进而影响其财务绩效。所以，对于汽车制造产业来说，要想提升企业的财务绩效，就需要完善其治理结构和资本结构。本文从治理结构视角下研究了汽车制造业上市公司资本结构对财务绩效的影响，并提出了相应改善汽车制造业上市公司财务绩效的措施。 本文的内容如下:第一章，分析了选题背景，阐述了选题的理论和实际意义，分析和梳理了国内外已有研究文献。第二章，是相关的理论介绍，包括:资本结构理论、公司治理理论和财务绩效评价方法。第三章，分析了治理结构、资本结构与财务绩效的作用机理。第四章，对汽车制造业上市公司治理结构和资本结构的现状进行了分析。第五章，收集样本和数据，选取指标，提出假设并建立模型，进行实证分析。第六章，提出了完善汽车制造业上市公司财务绩效的措施。 研究结果表明:汽车制造业上市公司资产负债率与财务绩效负相关;汽车制造业上市公司的流动负债率与财务绩效显著负相关;汽车制造业上市公司股权集中度和财务绩效正相关;汽车制造业上市公司董事会规模与财务绩效负相关;独立董事占比高的企业中，降低流动负债率对财务绩效的提升作用，显著高于独立董事占董事会比重低的企业;给予高管股权激励的企业中，降低流动负债率对财务绩效的提升作用，显著高于没有给予高管股权激励的企业。基于上述结果，本文提出了改善汽车制造业上市公司财务绩效的措施:降低资产负债率以优化资本结构;发展多元融资以降低流动负债率;适度提高汽车制造业上市公司股权集中度;合理控制董事会规模以提高企业财务绩效;提高董事会成员中独立董事的比重;对高管进行股权激励。

目录

声明

摘要

第一章绪论

1．1研究背景与研究意义

1．1．1研究背景

1．1．2研究意义

1．2研究现状

1．2．1国外研究现状

1．2．2国内研究现状

1．2．3已有研究述评

1．3研究内容与思路

1．3．1研究内容

1．3．2研究思路

1．4研究方法

1．5本文的创新

2．1资本结构理论

2．1．1早期资本结构理论

2．1．2经典资本结构理论

2．1．3现代资本结构理论

2．2公司治理理论

2．2．1委托代理理论

2．2．2产权理论

2．3财务绩效评价方法

2．3．1单一指标评价

2．3．2综合指标评价

第三章治理结构和资本结构对财务绩效的影响原理

3．1治理结构对资本结构的影响原理

3．1．1内部治理结构对资本结构的影响原理

3．1．2外部治理结构对资本结构的影响原理

3．2治理结构对财务绩效的影响原理

3．2．1董事会特征对财务绩效的影响原理

3．2．2高管持股对财务绩效的影响原理

3．3资本结构对财务绩效的影响原理

3．3．1债权结构对财务绩效的影响原理

3．3．2股权结构对财务绩效的影响原理

第四章汽车制造业上市公司治理结构和资本结构现状

4．1汽车制造行业概述

4．2汽车制造行业治理结构现状

4．3汽车制造行业资本结构现状

第五章治理结构视角下资本结构与财务绩效关系的实证分析

5．1研究样本选取和数据来源

5．2指标的选取和定义

5．3研究假设

5．4模型设计

5．5实证分析

5．5．1因子分析

5．5．2回归分析

5．5．3实证结果及分析

第六章汽车制造业上市公司的财务绩效提升措施

6．1合理控制董事会规模以提高企业财务绩效

6．2提高董事会成员中独立董事的比重

6．3对高管进行股权激励

6．4降低资产负债率以优化资本结构

6．5发展多元融资以降低流动负债率

6．6适度提高汽车制造业上市公司股权集中度

结论与展望

参考文献

致谢

附录