大学科技园创新型企业融资模式研究

摘要

当前，我国经济社会发展正处于经济结构和产业结构调整、经济发展方式转变、自主创新能力和核心竞争力提高的关键时期，发展创新型企业是我国经济社会转型的战略选择。大力发展大学科技园创新型企业具有十分重要的战略意义。但是，融资难是我国大学科技园创新型企业发展面临的突出问题。因此，大学科技园创新型企业融资模式研究具有重要的理论价值和实践指导意义。全文总体上可以分为五大部分：
　　 1.大学科技园创新型企业融资模式的基本理论。在分析大学科技园和创新型企业的含义的基础上，界定了大学科技园创新型企业的含义。研究了大学科技园创新型企业的成长周期理论，将大学科技园创新型企业的成长周期分为种子阶段、初创阶段、成长阶段、成熟阶段四个阶段。探讨了大学科技园创新型企业的融资渠道，主要包括自筹资金，天使投资，政府扶持资金，孵化器，风险投资，商业银行贷款，债券，资本市场融资等。设计出大学科技园创新型企业不同成长阶段的融资模式。
　　 2.基于选种育苗理论的大学科技园创新型企业的孵化器融资模式。分析了基于选种育苗理论的孵化器融资模式的构成要素，设计了孵化器融资模式的总体结构，探讨了孵化器融资模式的运行，构建了孵化器融资模式的保障体系，提出了这种融资模式的特点。剖析了大学科技园创新型企业孵化器融资模式的选种机理和育苗机理。将大学科技园创新型企业孵化器融资模式的选种机理分为环境选择、产品选择以及个体选择等三个模块；育苗机理主要包括催芽机理和嫁接机理。建立了大学科技园创新型企业孵化器融资模式的选种和育苗评价模型，主要包括基于选种机理的入孵企业筛选评价模型和基于育苗机理的创新型企业孵化效果评价模型。
　　 3.基于价值挖掘和价值培育的大学科技园创新型企业的风险投资融资模式。研究了基于价值挖掘和价值培育的风险投资融资模式设计和运作，主要包括构成要素分析、总体结构、模式的运行、模式的保障体系和模式的特点。剖析了大学科技园创新型企业风险投资融资模式的价值挖掘机理和价值培育机理，主要包括价值挖掘的前提、价值挖掘特点、价值挖掘原理和价值挖掘指标体系，以及价值培育的目的、价值培育手段、价值培育程序和价值培育效果评价，建立了价值挖掘和培育的模糊综合评价多层次模型。
　　 4.基于价值倍增和价值风险的大学科技园创新型企业的创业板融资模式。研究了基于价值倍增和价值风险的创业板融资模式设计和运作，主要包括构成要素分析、总体结构、模式的运行和模式的保障体系。剖析了大学科技园创新型企业创业板融资模式的价值倍增机理，主要包括：基于成熟期企业的价值提升机理、基于创业板资源稀缺性的企业价值放大机理、基于品牌效应的企业价值扩张机理、基于退出机制的企业价值附加机理。探讨了大学科技园创新型企业创业板融资模式的风险的蝴蝶效应，主要包括：创业板市场对上市风险具有放大效应、价值倍增易于产生资产泡沫效应、创业板市场自身缺陷易于导致“多米诺”效应。构建了基于价值倍增和价值风险的创业板融资模式的框架结构模型、指标体系以及基于乘数及蝴蝶效应的拟合模型。
　　 5.大学科技园创新型企业融资模式的实证研究。运用本文提出的融资模式原理和方法，对大学科技园创新型企业的孵化器融资模式和创业板融资模式进行实证分析，验证了理论的科学性，得出了一些有益的结论。