农业上市公司再融资募资变更对公司绩效的影响——基于公司治理的调节作用

摘要

十九大报告中，习近平总书记提出了“实施乡村振兴战略”。报告指出：“农业农村农民问题是关系国计民生的根本性问题，必须始终把解决好‘三农’问题作为全党工作重中之重”。推动农业现代化发展离不开农业在资本市场中的发展。再融资为农业上市公司获得了持续发展的机会，然而近些年来农业上市公司在成功募资后随意改变再融资募集资金投向，对其未来的成长与发展有不利影响，同时背离了国家扶持农业上市公司在资本市场上筹集资金助其发展的初衷。 因此，本文以农业上市公司再融资募资变更行为作为切入点，研究该现象对公司绩效的影响，并引入公司治理作为调节变量，讨论公司治理对农业上市公司再融资投向变更与公司绩效间关系的调节作用。本文分为六个章节，第一章介绍文章的研究背景意义目的、国内外研究现状、研究方法内容与创新点。第二章介绍了农业上市公司再融资募资变更的相关理论，总结公司治理、上市公司再融资募资变更与公司绩效三者的关系。第三章研究农业上市再融资募资变更、公司治理与公司绩效的现状。第四章实证研究：首先运用多元线性回归的方式分析农业上市公司再融资募资变更对公司绩效的影响；然后构建Logistic模型，分析公司治理对农业上市公司再融资是否变更的影响；最后将公司治理作为调节变量，运用分层线性回归的方法分析公司治理对农业上市公司再融资变更与公司绩效之间关系的调节作用。第五章则根据实证分析的结果，提出相关建议。第六章总结相应的研究结果及研究展望。 实证检验得出如下主要结论：（1）中国农业和其他非农业相比处于弱势地位。农业上市公司再融资募资变更几率越大，公司绩效表现越好。但若再融资募资变更规模越大，公司绩效表现越不好。(2)第一大股东股权性质为同质调节变量，对再融资募资变更与农业上市公司绩效之间的关系存在负向调节作用；股权集中度为半调节变量，对再融资募资变更与农业上市公司绩效之间的关系存在正向调节作用；监督机制为半调节变量，对再融资募资变更与农业上市公司绩效之间的关系存在负向调节作用。激励机制对再融资募资变更与农业上市公司绩效之间的关系不存在调节作用。此外，研究还发现筹资方式对农业上市公司再融资募资变更行为及公司绩效均产生显著影响，农业上市公司采用增发方式融资的比配股的发生募资变更的几率更大，采用增发方式的农业上市公司绩效好于采用配股的农业上市公司。 根据研究结果提出相应建议：（1）加强农业上市公司再融资投资农业项目的资金安全；（2）完善农业上市公司再融资募资变更的金融监督机制；（3）改善农业上市公司再融资公司治理机制。

目录

声明

第1章 绪论

1.1 研究背景、目的与意义

1.2 国内外研究现状

1.2.1 农业上市公司再融资募资变更对公司绩效影响的研究现状

1.2.2 公司治理对上市公司再融资募资变更影响的研究现状

1.2.3 公司治理对上市公司再融资公司绩效影响的研究现状

1.2.4 综合述评

1.3 研究内容与方法

1.4 创新点

第2章 农业上市公司再融资募资变更的相关理论

2.1 相关概念界定

2.1.1 农业上市公司

2.1.2 再融资募资变更

2.1.3 公司绩效

2.1.4 公司治理

2.2 相关理论

2.2.1 委托代理理论

2.2.2 信息不对称理论

2.3 公司治理、上市公司再融资变更与公司绩效的关系

2.3.1 第一大股东股权性质、上市公司再融资募资变更与公司绩效的关系

2.3.2 股权集中度、上市公司再融资募资变更与公司绩效的关系

2.3.3 监督机制、上市公司再融资募资变更与公司绩效的关系

2.3.4 激励机制、上市公司再融资募资变更与公司绩效的关系

第3章 农业上市公司绩效、再融资募资变更及公司治理的现状分析

3.1 农业上市公司再融资公司绩效的现状分析

3.2 农业上市公司再融资募资变更情况的现状分析

3.3 农业上市公司再融资公司治理的现状分析

第4章 农业上市公司再融资变更对公司绩效的影响及公司治理调节作用的实证研究

4.1 研究假设

4.1.1 农业上市公司再融资募资变更对公司绩效影响的研究假设

4.1.2 公司治理对农业上市公司再融资变更影响的研究假设

4.1.3 公司治理调节作用的研究假设

4.2 样本数据来源与变量设计

4.2.1 样本数据来源

4.2.2 农业上市公司再融资募资变更对公司绩效影响实证分析的变量设计

4.2.3 公司治理对农业上市公司再融资变更影响实证分析的变量设计

4.2.4 公司治理调节作用实证分析的变量设计

4.3 模型构建

4.3.1 农业上市公司再融资募资变更对公司绩效影响实证分析的模型构建

4.3.2 公司治理对农业上市公司再融资变更影响实证分析的模型构建

4.3.3 公司治理调节作用实证分析的模型构建

4.4 实证分析

4.4.1 农业上市公司再融资募资变更对公司绩效影响的实证分析

4.4.2 公司治理对农业上市公司再融资募资变更影响的实证分析

4.4.3 公司治理调节作用的实证分析

4.5 实证结论

第5章 相关建议

5.1 加强农业上市公司再融资投资农业项目的资金安全

5.2 完善农业上市公司再融资募资变更的金融监督机制

5.2.1 完善农业上市公司再融资资金用途的披露机制

5.2.2 完善农业上市公司再融资募资变更的处罚机制

5.3 改善农业上市公司再融资公司治理机制

5.3.1 政府积极参与对非国有控股农业上市公司的投资或增持

5.3.2 优化农业上市公司股权集中程度

5.3.3 加强农业上市公司董事会独立性改革

5.3.4 完善农业上市公司高管激励机制

第6章 结论与展望

6.1 研究结论

6.2 研究展望

致谢

参考文献

攻读学位期间获得与学位论文相关的科研成果