中国企业跨国并购财务风险预警及防范策略研究

摘要

本文的行文逻辑思路是“明确警意→挖掘警源→分析警兆→控制警情”。首先在全面了解了国内外关于跨国并购的研究结论后，提出了进行跨国并购风险预警的必要性，此为明确警意。接着详细分析了跨国并购的财务风险，分成了八个层次，绘制了财务风险结构图，此为挖掘警源。在上述理论分析的基础上，构建了跨国并购财务风险预警系统，此为分析警兆。这个系统由四个子系统构成：预警组织机构子系统、目标企业投资环境评估子系统、警情预测子系统、并购警情区间子系统。预警组织机构子系统构建了预警组织机构，给其他三个子系统提供组织保障；目标企业投资环境评估子系统是基于定性风险指标不好量化，所以独立出来运用等级评分法进行评价，将目标企业投资环境分为四个等级：优良、良好、中等、恶劣；并购后警情预测子系统在贴现现金流模型基础上，对各个变量风险因素使用蒙特卡罗模拟，考察各种风险因素对净现值的综合影响效果，借助Crystal Ball软件来实现，主要查看并购后期t年的净现值大于零的累计概率；警度区间划分子系统综合投资环境评价和警情预测值两个维度，共同判断并购后的警度区间，将警情分为五个等级：巨警、重警、中警、轻警、无警。接下来进行了实证分析，本文选取汽车行业里的A公司并购瑞典的B公司，综合B公司所在国的投资环境等级评价与A公司在并购后十年的现金流情况，得出了财务风险预警等级位于重警的结论。最后一章，根据财务风险预警的不同警情，提出了控制风险的策略，此为控制警情。

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引言

1 绪论

1.1 研究背景和研究意义

1.2 国内外研究现状

1.3 财务风险预警必要性分析

1.4 论文研究的思路与方法

1.5 论文的创新之处

2 企业跨国并购财务风险综合分析

2.1 跨国并购财务风险因素之间的关系

2.2 企业跨国并购财务风险因素结构模型

2.3 本章小结

3 企业跨国并购财务风险预警系统

3.1 企业跨国并购财务风险预警系统设计

3.2 企业跨国并购财务风险预警系统的构成

3.3 本章小结

4 中国汽车行业A公司并购国外B公司财务风险预警分析

4.1 汽车行业A公司跨国并购B公司详情

4.2 A公司跨国并购财务风险蒙特卡罗模拟

4.3 A公司跨国并购预警分析

4.4 本章小结

5 基于财务风险预警模型下不同警情的控制策略

5.1 巨警控制策略

5.2 重警控制策略

5.3 中警控制策略

5.4 轻警控制策略

5.5 本章小结

6 结论与展望

参考文献

致谢

附录1：攻读硕士学位期间发表的部分学术论著