我国股指期货设立与交易策略模型设计研究

摘要

自上世纪80年代末以来,随着金融实践与金融工程学科的深入发展,有效地扩大了人们对虚拟经济的认识和运用范围,产生了数千种创新(衍生)金融产品,股指(票)期货就是其中最具活力的一种金融工具.股指(票)期货的设立,由于其本身具有的价格发现和套期保值二大功能,能有效地提高市场信息预警水平,约束市场的盲目性,发挥风险管理作用,抑制过渡投机,从而达到规范发展的目的.该文在考察和比较各国的股指(票)期货交易的发展过程中,在总结中国股票现货市场交易轨迹基础上,理性地论证了中国设立股指(票)期货交易的必然性、所具备的基础条件和对中国资本市场乃至整个国民经济健康稳定发展将产生的重大影响.股指(票)期货交易规则是规范和公开的,但其复杂的交易体系却是高科技、多学科的结晶,综合地体现了金融工程学在资本运作和风险管理中的指导作用.面对中国资本市场参与各方对设立股指期货的强烈呼声,借鉴国际经验,文中对中国股指(票)期货的交易操作程序进行了综合阐述;探索性地对设立适应中国的股指(票)期货合约进行了设计,针对中国拥有6000万股民的现货市场,提出了在合约中面值和乘数的适度数额,以尽快培育早期的市场,分步骤发展;在此基础上,重点对交易过程中所采用的交易策略进行了建模和应用比较,包括套期保值(Hedging)交易策略、指数套利(Index Arbitrage)交易策略、投机(Speculation)交易策略等等.鉴于股指(票)期货的交易采用低保证金制度,资金杠杆作用巨大的同时也蕴含着相当程度的风险.文中通过实证明确指出,在推行股指(票)期货的交易过程中,不会加大现货市场的波动性,但建立风险监控体制是保证市场长远发展的必要之举.该文从金融工程学的角度,全面系统地对中国股指(票)期货设立与交易进行了综合论述,相信对股票现货与期货市场有重要的理论意义和现实意义.

目录

文摘

英文文摘

1绪论

1.1金融工程及其应用前景

1.2股指期货与股票期货基本理论

1.3各国主要股指期货与股票期货现状

2我国设立股指期货与股票期货的实证分析

2.1我国设立股指期货与股票期货是必然选择

2.2设立股指期货与股票期货的基础条件

2.3设立股指期货与股票期货是有为之举

3.我国股指(票)期货交易策略模型设计

3.1我国股指(票)期货交易操作程序设计

3.2我国股指(票)期货合约设计

3.3我国股指(票)期货交易策略模型设计

4.我国股指(票)期货应用风险管理

4.1我国股指期货与股票期货应用风险分析

4.2我国股指期货与股票期货应用风险控制

5小结

致谢

参考文献