券商集合理财证券选择和市场时机把握能力研究

摘要

阳光私募的加速进行已成为我国近年来的热点话题。券商集合理财正是在这种背景下作为券商的创新产品孕育而出的。它和证券投资基金一样，都属于资产管理业务类型，它们之间在业务开展上有很强的互补性，可以满足不同投资者的投资偏好。而在近年来的相关研究中多以定性研究为主，对于券商集合理财绩效的研究却是空白。 本文立足于我国资本市场的特殊国情，从分析券商集合理财自身特点出发，对其现状进行分析，并分别比较券商集合理财与开放式基金和集合信托计划的不同之处。从理论上分析券商集合理财自身的优势以及劣势之后，本文阐述了证券选择和市场时机能力与绩效的关系，讨论了研究券商集合理财产品证券选择和市场时机把握能力的理论意义。运用实证方法研究分析券商集合理财证券选择和市场时机把握能力的相关特点，并对其影响因素作相关的分析。最后对券商集合理财的现存问题进行分析并提出相关建议。全文分为四个部分对上述要点进行阐述。通过以上研究，本文发现券商集合理财具备一定的市场时机把握能力，但并不显著，大多数的券商集合理财产品具有显著的正向证券选择能力。产品的类型、存续期、经营年限以及市场所处的时期都对券商集合理财的证券选择能力有所影响。