改进的波动模型在开放式基金风险预测中的应用

摘要

在金融领域，开放式基金已经成为全球投资的主流，同时这也为很多学者提出了一个新的课题——开放式基金风险的计量与预测，对风险的准确计量与预测无论是对投资者、基金运营机构还是基金的监管机构都是至关重要的。
　　VaR模型是一种国际公认的先进的风险计量模型，其计算方法主要可以分为参数法、半参数法和非参数法三种，本文采取参数计算法。参数计算法的核心就是建立适合的波动模型并对其参数进行有效估计。
　　本课题研究的目的在于通过对波动模型及其参数估计算法二者的改进，提高开放式基金风险预测的准确性，并且为金融数据的非对称性研究提供一种新的模型，为模型参数的估计提供一种基于模拟退火的算法。
　　本文的研究内容主要包括以下几个方面：
　　(1)通过对各种波动模型的分析，提出一种新的波动模型——QRGARCH模型，该模型的优点是假设扰动项介于线形和平方之间。
　　(2)通过对各种模型参数估计算法的比较，给出一种改进的模拟退火算法。
　　(3)使用广发聚富基金的数据和改进的模拟退火算法，分别对AGARCH模型和QRGARCH模型的参数进行估计。根据参数估计值预测未来一段时间内该基金净值的波动情况，将其与实际波动数据进行比较，验证本文提出的模型和算法的有效性。然后利用VaR模型预测未来一段时间内开放式基金的风险值，检验预测值的准确性。
　　(4)最后详细介绍了基于VaR模型的开放式基金风险预测系统的总体框架、数据流图、系统的数据存储方式以及风险预测系统的软件主界面。
　　本文由实验得到的结论，对开放式基金风险的准确预测具有一定的参考价值。

目录

改进的波动模型在开放式基金风险预测中的应用

IMPROVED VOLATILITY MODEL AND ITS APPLICATION TO RISK FORECAST OF OPENING FUND

摘 要

Abstract

第1章 绪论

1.1 课题研究的背景和意义

1.2 课题在国内外的研究现状

1.2.1 开放式基金风险计量模型的研究现状

1.2.2 波动模型及其参数估计算法的研究现状

1.3 本文内容的安排

第2章 开放式基金风险计量模型分析与选取

2.1 开放式基金风险计量模型

2.1.1 均值方差模型

2.1.2 值理论

2.1.3 基于Hurst指数的风险计量模型

2.1.4 VaR模型

2.2 开放式基金风险计量模型分析与选取

2.3 本章小结

第3章 波动模型及其参数估计算法的分析

3.1 波动模型

3.1.1 移动平均法

3.1.2 GARCH类模型及其扩展模型

3.2 波动模型的分析

3.3 模型参数估计算法

3.3.1 BHHH算法

3.3.2 PHR算法

3.3.3 模拟退火算法

3.4 模型参数估计算法的分析

3.5 本章小结

第4章 波动模型及其参数估计算法的改进

4.1 波动模型的改进

4.2 模型参数估计算法

4.2.1 模型参数估计准则

4.2.2 模型参数估计算法

4.2.3 模型参数估计算法的改进

4.3 实验结果及分析

4.3.1 样本选取

4.3.2 对数回报率相关性检验

4.3.3 对数回报率异方差性检验

4.3.4 对数回报率正态性检验

4.3.5 估计准则的比较

4.3.6 模型的比较

4.3.7 算法的比较

4.3.8 基于VaR模型的开放式基金风险计算

4.4 基于VaR模型的风险预测系统的设计与实现

4.4.1 系统的总体设计

4.4.2 系统的软件实现

4.5 本章小结

结论

参考文献

附录1

附录2

攻读学位期间发表的学术论文

哈尔滨工业大学硕士学位论文原创性声明

哈尔滨工业大学硕士学位论文使用授权书

哈尔滨工业大学硕士学位涉密论文管理

致谢