经济增加值视角下企业价值驱动因素分析

摘要

经济增加值（以下简称EVA）在我国中央企业的绩效考核试点已开展了几年，试用结果显示EVA考核在引导中央企业提高价值创造能力、控制风险等方面确实发挥了积极作用。为了能让企业经营者高效的使用资本为企业创造价值，国资委决定从2010年开始在所有中央企业推行以EVA为核心的价值导向考核。EVA实质是企业一个最高的、综合性的财务指标，如何在EVA的结果驱动下令企业从战略——投资——产品研发——生产——销售，财务活动、人力资源及企业文化等环节创造企业价值，实现企业价值最大化便成了管理者关注的问题。本文就是在EVA视角下，借鉴EVA与平衡积分卡融合的EVA综合积分卡从财务、客户、内部流程及学习成长四方面逐层分解判断出企业价值的财务性驱动因素和非财务性驱动因素。不同行业同一驱动因素对价值创造的影响差异很大，作者以制造行业为例，抽取此行业上市公司的财务数据为样本，借助SPSS19.0软件应用因子分析方法将驱动因素的影响程度排序，同时采用调查问卷的形式调查非财务因素对价值的影响顺序，最终得出因素的权重，以便引导管理者关注关键的价值驱动因素，更好的为股东创造价值。
　　文章共分为五个章节。第一章主要介绍了论文的选题背景和意义、相关文献综述，提出了本文的结构安排及创新点；第二章阐述论文基于的一些理论基础：经济增加值理论、价值管理理论，价值驱动因素理论、价值链理论；第三章首先经过对比分析将EVA与BSC融合设计，成为一个新的绩效评价工具——EVA综合积分卡，并借助其详细对企业价值驱动因素进行解，最终找出财务性及非财务性因素；第四章选择制造业行业上市公司财务披露的数据样本，应用因子分析法对其进行分析检验，最终得出财务因素的影响程度次序，对于非财务驱动因素通过调查问卷打分制得出分数，借助因子回归分析得出因素权重。三、四章是本文的核心。第五章是研究启示及相关建议，全面阐述了本文的观点并提出存在的不足，为后来学者的研究提供建议。

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第1章 绪 论

1.1 研究背景和意义

1.2 研究内容及结构

1.3 论文研究方法及创新点1.3.1 研究方法

1.4 研究现状

第2章 理论基础

2.1 价值管理理论

2.2 价值链理论

2.3 经济增加值理论

2.4 价值驱动因素与经济增加值

第3章 经济增加值驱动因素分析

3.1 EVA综合计分卡

3.2 价值驱动因素识别的原则

3.3 财务性价值驱动因素

3.4 EVA的非财务性价值驱动因素

3.5 财务性价值驱动因素与非财务性价值驱动因素的平衡

第4章 驱动因素在企业中的实证研究

4.1 样本变量的选择

4.2 因子分析法

4.3 实证分析

4.4 本章小结

第5章 价值驱动因素管理及相关建议

5.1 管理价值驱动因素

5.2 相关建议

5.3 研究不足

总结

参考文献

附录

致谢

攻读学位期间取得的科研成果