农产品期货跨品种套利策略分析——以菜油期货与豆油期货套利为例

摘要

自我国第一个期货合约的正式推出至今,市场交易量不断提高,市场参与者数量不断增多,尤其是吸引了众多机构投资者。根据期货市场交易数据显示,截止至今,较2002年市场成交量增长20倍,成交额增长70倍,这一增长水平远超过股票市场的同时期增长倍数。与此同时期货市场逐渐步入正规化发展,取得了可喜的成绩,但纵观我国期货市场的发展过程,总体水平仍处在初级阶段,还需要不断完善。
　　在现有期货市场投资交易中,农产品期货跨品种套利是一种风险较小收益较稳定的交易方式。理论上套利交易甚至可以获得无风险收益,套利头寸中组合品种间能够形成套利机会需要一定的条件,此外套利品种间的合约价格价差波动情况较其包含产品的单边价格波动显著平稳,并显示出较显著的规律性。但根据市场的风险收益之间的相关关系套利交易获得的收益小于普通期货投资。因此,期货市场农产品跨品种套利交易主要针对资金量大、风格稳健的交易者,其中以机构投资者为代表。
　　本文模型的设置过程中,举例说明了期货跨品种套利交易的实际可操作性。利用期货市场真实交易数据进行统计套利模型设计,在原有协整检验套利模型的基础上引入阈值重要指标,探索套利组合品种间的长期均衡关系,发掘对原始数据进行处理后出现的区间套利机会,同时结合基础面分析以及期货市场技术面分析对农产品跨品种套利时机作出判断,并对期货市场跨品种套利效果进行评价,证明期货市场农产品跨品种合约区间套利模型的可行性。虽然套利交易具有高收益风险比的特点,但进行套利交易同样面临着一定的风险。文中对跨品种套利可能存在的套利风险进行分析,并针对这些风险提出一些对策。

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第一章 绪论

1.1研究背景及意义

1.2 国内外研究现状

1.3研究思路和组织结构

1.4论文创新点及不足

第二章 跨品种套利的原理与应用

2.1跨品种套利的原理

2.2跨品种套利方法应用

第三章 农产品期货跨品种套利品种选择

3.1农产品期货套利品种组合

3.2豆油与菜油期货基本面分析

第四章 菜油与豆油期货套利策略设计

4.1菜油与豆油期货套利模型设计

4.2菜油与豆油期货套利操作设计

4.3 菜油与豆油期货套利效果评价

第五章 农产品跨品种套利策略评价

5.1农产品跨品种套利策略可行性分析

5.2农产品跨品种套利交易风险及防范

参考文献

致谢