并购对企业价值增值的影响研究——基于优酷并购土豆案例

摘要

在市场经济发展下，企业为了扩大自己的规模、增大自己的营业范围，抢夺市场份额，提高自己的综合竞争力，很多企业都选择并购其他企业。随着科技的发展，网络技术的不断提高和创新，人们通过视频网站观看视频会感觉效率很高、方便快捷、舒适。视频网站作为互联网的重要组成部分，推动和影响着互联网经济的发展，对我国经济发展有着重要的影响作用。由于中国的互联网企业在美国的IPO通道被关闭了，许多国内的互联网企业因此没法上市，资金短缺的状况越来越严重，所以为了生存而选择了并购。
　　优酷和土豆是国内视频行业中数一数二的视频网站，对于中国互联网来说两者的合并是并购史上的里程碑。优酷并购土豆之所以称为里程碑的事件，是因为从并购的资金和并购的规模上来看，都是巨大的。本文首先梳理了相关文献，阐述了企业并购和企业价值增值的相关理论;基于相关理论作为研究基础，分析了优酷并购土豆的动因。其次本文计算了优酷并购土豆前后企业的托宾q值，并选取了优酷土豆并购前后几年的财务数据，并分析了其财务指标和非财务指标。通过并购前后指标的变化，并与行业指标进行对比，分析合并后企业价值的增值情况。研究发现，优酷并购土豆后除了体现了一定的管理协同效应外，并没有使其经营协同效应和财务协同效应达到预期的效果，优酷并购土豆并没有实现企业价值的增值。最后本文从影响企业价值的财务因素和非财务因素两个方面对优酷土豆提出相关建议。对于优酷土豆来说，要想实现并购后企业价值增加，必须要提升市场占有率;降低自身的运营成本;延伸发展其他行业;进行有效投资;提高企业的盈利能力;同时还要提高企业创新能力和完善公司治理结构。

目录

声明

摘要

第一章 绪论

1．1 研究的背景和意义

1．1．1 论文的研究意义

1．2 国内外文献综述

1．2．1 国外文献综述

1．2．2 国内文献综述

1．2．3 国内外文献评述

1．3 研究内容与研究方法

1．3．1 研究内容

1．3．2 研究方法

1．4 本文创新之处

第二章 相关概念及理论

2．1 相关概念

2．1．1 企业并购的概念

2．1．2 并购的类型

2．1．2 企业价值的概念

2．2 相关理论

2．2．1 企业并购理论

2．2．2 企业价值的理论

第三章 优酷土豆并购案例介绍

3．1 优酷土豆并购的案例背景

3．2 并购双方介绍

3．2．1 优酷概况

3．2．2 土豆概况

3．3 并购动因

3．3．1 获得市场份额

3．3．2 经营协同

3．3．3 管理协同

3．3．4 财务协同

3．4 并购过程和结果

第四章 优酷并购土豆后的价值增值和并购绩效分析

4．1 企业价值的计算

4．2 财务指标方面

4．2．1 每股收益

4．2．2 每股净资产

4．2．3 诤资产收益率

4．2．4 资产负债率

4．2．5 投资回报率

4．3 非财务指标方面

4．3．1 市场占有率

4．3．2 品牌价值的提升

第五章 对优酷土豆的相关建议

5．1 基于财务影响因素的建议

5．1．1 提高企业的净资产收益率

5．1．2 提高企业的投资回报率，进行有效投资

5．2．基于非财务影响因素的建议

5．2．1 提高企业的创新能力

5．2．2 增强企业的抗风险能力

5．2．3 并购后人力和文化资源的整合

5．2．4 完善公司治理结构，提高董事会的独立性

第六章 研究总结与局限性

6．1 研究总结

6．2 局限性

参考文献

致谢