省级地方政府债券发行规模问题研究——以广西壮族自治区为例

摘要

2014年8月，新预算法获得通过，给予省级地方政府发行债券的合法性。之后公布《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》就地方政府举债主体、方式、规模、程序提供了具体的实行方式。伴随着地方经济发展，财政支出不断扩大，相应的债务规模也随之增加。在债务余额限额管理的条件下，省级地方政府以自发自还的方式发行债券，为缓解地方债务提供了可行性。
　　本文详细介绍了省级地方政府债务的分类、成因以及地方债券的发展历史并阐述地方债务与债券的相互关系。借助地方债务管理的相关理论基础包括西方公债理论、财政分权理论、公共产品理论、委托代理理论，分析影响地方债务规模的影响因素，例如地方经济发展、财政分权的存在不合理、地方政府的行政规模、地区间的竞争关系以及央行的财政政策。从而在新形势下探究影响地方债券发行量的影响因素，包括地方财政缺口、省级地方可担保财政收入、地方政府信用风险、地方政府债务余额、地方债务限额以及新增限额。利用KMV模型的推导与改进，以广西地方政府为例进行实证研究，测算出未来4年发行债券的安全规模。继续推测广西债券的融资比例以及未来4年的财政缺口，以债务余额限额为约束，进一步确定广西地方政府发行债券的合理安全区间。最后结合实际情况，提出相应的建议。

目录

声明

摘要

1．1 研究背景及意义

1．2 国内外研究现状

1．2．1 国外文献综述

1．2．2 国内文献综述

1．3 本文的研究思路、方法与技术路线

1．4 创新点与不足

第2章 地方政府债务、债券及相互关系

2．1 省级地方政府债务

2．1．1 省级地方政府债务的概念与分类

2．1．2 省级地方政府债务的成因

2．2 省级地方政府债券

2．2．1 省级地方政府债券的发展情况

2．2．2 省级地方政府债券的概况

2．3 省级地方政府债务与债券的关系

第3章 地方政府债务管理的相关基础理论

3．1 地方政府债务管理的相关基础理论

3．1．1．西方公债理论

3．1．2 财政分权理论

3．1．3 公共产品理论

3．2．4 委托代理理论

3．2 地方政府债务及债券规模的影响因素

3．2．1 省级地方政府债务规模影响因素

3．2．2 省级地方政府债券发行规模影响因素

第4章 我国省级地方政府债券发行规模的测算模型

4．2 KMV模型的推导与改进

第5章 省级地方政府债券发行规模测算模型的实证研究(以广西壮族自治区为例)

5．1 广西地方财政收入预测

5．1．1 模型建立

5．1．2 相关性分析

5．1．3 回归结果

5．1．4 回归方程

5．1．5 模型检验

5．2 广西地方可担保财政收入测定

5．3 广西地方债券违约概率和债券规模测定

5．4 进一步分析广西地区债券发行量

5．4．1 广西地方债务融资结构以及债券融资比例的确定

5．4．2 广西地区财政缺口

5．4．3 广西省级地方债务余额以及余额限额

5．4．4 广西省级地方债券发行区间

第6章 地方债券发行与管理的相关政策建议

6．1 深化财政体制改革

6．2 健全信息披露制度

6．3 谨慎选择发债主体

6．4 适当缩减财政支出

6．5 为地方债券购买保险

6．6 建立偿债准备金机制

参考文献

致谢

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