广州日报报业集团资本运作案例研究

摘要

在当今国内经济快速发的背景下，企业是否能掌握发展的契机，实现可持续发展是决定企业能否不被淘汰的关键问题。国内企业必须要通过将外部资源进行整合从而实现跨越式发展，而不能再以从前的内生增长式的发展为主要模式。而实现这一目标的关键要素是资本运作。企业通过进行资本运作得到所需的资金，购买企业资产，不仅使企业避免了进入壁垒，成功进行战略转型或取得协同效应，实现多元化，而且还可以通过资产重组重新恢复企业活力。随着数字时代的到来，人们更多地通过互联网获得所需的信息，这给以印刷为基本载体的传统新闻出版业带来了不小的冲击。
　　本文以广州日报报业集团为对象，结合财务指标法和事件研究法对其资本运作进行研究和分析，试图找出本次资本运作可借鉴之处。本文主要从内外部环境，动机和绩效等方面对其资本运作进行分析，得出如下结论:第一，内外部环境所带来的优势与劣势都关系到广州日报报业集团进行资本运作的成败。第二，这几年广州日报报业集团以资本运作为手段进行战略转型，取得了不错的经济效益和社会效益，为股东带来了一定的价值。第三，粤传媒通过以资本运作为手段扩大了企业规模，促进了企业成长，同时粤传媒规模的扩大和自身的成长又会促进粤传媒的资本运作。
　　本文可能存在的创新点在于:第一，相较于主流的对传媒类资本运作的实证研究，本文对一个具体的、典型的传媒类资本运作案例进行研究。第二，本文对于资本运作案例的分析从多个利益主体切入进行分析。通过案例分析，本文认为通过资本运作可以促进企业快速发展，而企业自身的发展情况和内部实力状况在很大程度上影响了企业对发展策略的制定，企业应选择适合自己发展的方式来实现战略转型并不断做大做强。

目录

声明

摘要

1 绪论

1．1 研究背景

1．2 研究目的与研究意义

1．2．1 研究目的

1．2．2 研究意义

1．3 文献综述

1．3．1 资本运作概念研究

1．3．2 资本运作动因研究

1．3．3 资本运作绩效研究

1．3．4 文献述评

1．4 研究内容及研究方法

1．4．1 研究内容

1．4．2 研究方法

1．5 研究的创新点

2 资本运作的理论基础

2．1 相关理论

2．1．1 协同效应理论

2．1．2 代理理论

2．2 资本运作的模式

2．2．1 企业并购

2．2．2 资产重组

3 广州日报报业集团资本运作的环境与过程介绍

3．1 资本运作双方介绍

3．1．1 资本运作主体——广州日报报业集团概况

3．1．2 资本运作平台——粤传媒概况

3．2 广州日报报业集团资本运作内外部环境分析

3．2．1 广州日报报业集团资本运作外部环境分析

3．2．2 广州日报报业集团资本运作内部环境分析

3．3 广州日报报业集团资本运作过程介绍

3．3．1 第一阶段：粤传媒上市

3．3．2 第二阶段：优质经营性资产注入粤传媒

3．3．3 第三阶段：兼并收购，逐步实现新媒体战略转型

4 广州日报报业集团资本运作的动机与绩效分析

4．1 广州日报报业集团资本运作的动机分析

4．1．1 提高上市公司的独立性，降低关联交易比例

4．1．2 实际控制人履行承诺，资产注入将显著提升公司价值

4．1．3 逐步实现战略转型

4．1．4 拓宽筹资渠道，实现从证券市场直接融资

4．2 广州日报报业集团资本运作的绩效分析

4．2．1 广州日报报业集团资本运作的市场绩效

4．2．2 广州日报报业集团资本运作的财务绩效

5 案例研究结论与建议

5．1 案例研究结论

5．2 案例研究建议

5．3 案例研究不足

参考文献

附录

后记

攻读学位期间取得的科研成果清单