国企高管政治晋升激励对R&D投资的影响研究——来自中国上市公司的经验证据

摘要

当前，中国进入经济发展新常态，实施创新驱动发展成为实现经济增长方式转变、适应新常态的关键，而国有企业作为国家产业经济发展的支柱，在自主创新方面发挥引领作用，对于经济转型、创新发展具有重要意义。国有企业高管具有“经济人”和“政治人”的双重身份特点，我国特有的政治晋升激励作为一种有效的激励方式，显著影响着国企高管的经营决策，本文结合国家经济转型升级政策和国资委对于国企高管的绩效考核标准，选取作为企业创新能力重要保证的R&D投资，采用多元回归方法研究国企高管政治晋升激励对企业R&D投资的影响，并进一步研究不同激励方式—显性货币薪酬和隐性在职消费对二者关系的影响。
　　实证研究结果表明：
　　（1）在宏观经济政策和微观考核标准的共同作用下，政治晋升激励成为促进企业 R&D投资的一种有效激励方式，这种激励效应在十八大之后更加强化。
　　（2）由于政府薪酬管制的存在以及政治级别导致的薪酬激励的结构性，高管的显性货币薪酬激励并未对政治晋升激励和企业R&D投资的关系产生显著影响。
　　（3）隐性激励方式在职消费对政治晋升激励与R&D投资的正相关关系具有抑制作用，并且这种抑制效应在十八大前后具有显著差异。
　　（4）对于董事长和总经理而言，政治晋升激励与企业R&D投资的关系存在显著差异，在职消费对政治晋升激励的替代效应也存在显著差异。
　　总而言之，国企高管政治晋升激励对R&D投资的促进效用是宏观和微观因素共同作用的结果，受到其他物质激励方式的影响，在加快国有企业改革推进政企分开的趋势下，对于增强企业创新能力促进企业R&D投资而言，国企高管的政治晋升激励显然并非长久之计。