并购基金在我国民营企业海外并购的作用——以博盈投资为例

摘要

并购基金作为私募股权基金其中一个重要分类，是目前成熟欧美资本市场上的主流模式，以杠杆收购及获得公司控制权为典型模式——有利于提高企业营运效率，优化治理结构。并购基金作为金融资本与产业资本的强强联合具有全方面的优势，正逐步成为我国海外并购的主导模式。因此多层次金融体系的建立以及资本市场的开放需要得以重视。只有培育更多的金融支持主体，完善融资渠道及相关法律法规，才能真正建立一个多元化的金融支持体系，实现国家“走出去”的宏观战略。民营企业相对于国有企业更适合与并购基金这类商业金融机构建立长期战略合作伙伴关系。在我国政策的鼓励下，并购基金将会对我国企业海外并购行动起着举足轻重的作用。
　　分析国内外并购基金的发展历史和现状、将各自的运行模式进行对比，总结得出本土并购基金在海外兼并时的特点，为进一步优化指导工作奠定基础。本文通过对博盈投资收购斯太尔一案进行深入剖析，发现并购基金在我国民营企业海外并购中的作用包括:丰富的人脉资源和强大的谈判能力、专业化的研究团队对海外并购目标企业精确的研究分析、交易结构的精妙设计以避开监管和审查、各类资源的整合嫁接以及消除被并购企业管理层和东道国的敌对态势。最后总结提出了并购基金在退出渠道、投后管理、支付工具和相关政策支持方面的建议。

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1绪论

1.1研究背景

1.2研究意义

1.3研究方法与内容框架

1.4国内外文献回顾与理论基础

1.5创新点与不足

2并购基金现状分析

2.1私募股权基金相关概念

2.2国内外并购基金的发展

2.3并购基金的特征与分类

2.4并购基金的运作模式

3国内并购基金海外并购状况和特点

3.1现状分析

3.2实践特点

4博盈投资收购斯太尔动力案例介绍

4.1兼并交易主体

4.2并购过程和交易结构

5博盈投资收购斯太尔动力案例分析

5.1并购方案剖析

5.2并购动因及优势互补分析

5.3并购前后企业状况分析

5.4并购基金作用分析

5.5其他典型案例对比

5.6国内并购基金未来发展方向

6总结与建议

尾注

参考文献

致谢