供应链整合视角下企业纵向并购的财务绩效研究

摘要

随着社会经济的快速发展和资本市场的日渐活跃，企业并购已经成为普遍且重要的经济现象。究其原因，并购可以为企业提供拓展经营的契机，增强供应链的核心竞争力，实现企业规模与资本的集中，从而达到企业外部增长和实现企业供应链整合的战略目标。供应链整合作为并购整合中的中心环节，对企业并购整合绩效有着举足轻重的作用。本文从财务角度出发，在供应链整合视角下研究企业纵向并购的财务绩效，分析供应链整合与纵向并购财务绩效之间的关系，给出提升并购财务绩效的建议，期望能为纵向并购企业管理层进行供应链整合提供参考依据。
　　本文主要有以下五部分内容:第一章是绪论部分，主要说明本文的研究背景及意义、国内外研究综述、研究思路和框架、研究方法以及主要贡献;第二章是概念界定和理论基础，主要是对纵向并购、供应链整合以及财务绩效的概念进行界定，并对相关的理论基础进行阐释，为本文打下理论研究基础;第三章主要是从纵向并购的模式、供应链整合宽度以及供应链整合与财务绩效的关系出发，归纳总结出纵向并购与供应链整合的相互影响机制;第四章主要是从盈利能力、偿债能力、营运能力以及成长能力四个维度一共八个指标构建企业的财务绩效评价体系，并对相关变量进行定义和构建多元线性回归模型;第五章选取2002-2012十年间发生的纵向并购事件的沪深两市上市公司作为样本总体，共选取229家上市公司作为研究样本，以并购前后增量数据和截面数据作为研究对象，借助SPSS22.0进行因子分析和多元线性回归分析，实证探析供应链整合与纵向并购财务绩效的关系。实证结果显示，在纵向并购的背景下，供应链整合与纵向并购财务绩效有密切关联。其中，内部整合与纵向并购财务绩效呈显著正相关关系;供应商整合与纵向并购财务绩效呈显著正相关关系;客户整合与并购企业财务绩效没有显著相关关系。通过对实证结果的分析，文章最后从供应链整合的角度出发，给出提升纵向并购财务绩效的建议，期望能为纵向并购企业管理层进行供应链整合提供参考依据。

目录

摘要

第一章 绪论

1．1 研究背景和意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 文献综述

1．2．1 国外研究综述

1．2．2 国内研究综述

1．2．3 研究述评

1．3 研究内容、框架及研究方法

1．3．1 研究内容

1．3．2 逻辑框架

1．3．3 研究方法

1．4 研究贡献

第二章 概念界定与理论基础

2．1 相关概念界定

2．1．1 纵向并购

2．1．2 供应链整合

2．1．3 供应链整合内容

2．1．4 财务绩效

2．2 理论基础

2．2．1 交易赞用理论

2．2．2 效率理论

2．2．3 波特价值链理论

2．3 本章小结

第三章 纵向并购与供应链整合的相互影响机制

3．1 纵向并购的模式

3．2 供应链宽度

3．3 供应链整合对财务绩效的影响

3．4 本章小结

第四章 研究假设与模型构建

4．1 研究假设

4．2 研究样本及数据来源

4．3 变量选取与定义

4．3．1 被解释变量的选取

4．3．2 解释变量的选取

4．3．3 控制变量的选取

4．4 模型设计

4．5 本章小结

第五章 供应链整合与纵向并购财务绩效的实证分析

5．1 描述性分析

5．2 因子分析

5．3 回归分析

5．4 稳健性检验

5．5 本章小结

第六章 实证结果分析与管理建议

6．1．实证结果分析

6．2 管理建议

结论

参考文献

攻读学位期间发表的论文

声明

致谢

附录