透析苏宁电器：以财务报表为分析工具

摘要

在过去短短十几年中，苏宁电器从默默无闻的民营企业发展成为全国第二大家电连锁企业集团，创造了一个又一个的奇迹。在惊叹其成长轨迹的同时，我们也不断思考和研究苏宁发展如此迅猛的原因，以及它对我国企业经营的借鉴意义。 对于国美、苏宁等家电零售巨头的评论可谓毁誉参半。一种观点认为它们“踏着商业同行的利润鲜血，踩着彩电厂家的尊严”，长期占用供应商的货款，挤压其利润，严重损害了家电厂商的利益，阻碍了我国家电制造业的良性发展；而另一种观点则认为家电零售商带来供应商更激烈的竞争，这种竞争的结果是供应商为了挤进连锁店而提高自己的产品，改善服务，从而带动行业核心竞争力的提高。而且，家电零售商能在短短的几年时间里，筹得扩张所需的巨额资金，并如此快速地成长和盈利，可谓是资本与产业整合的典范，其中有不少值得其它民营企业借鉴与学习的地方。 2006年底，商务部等五部委颁布了《零售商供应商公平交易管理办法》，针对零售商货款项目不规范、账期过长等问题进行规范。且不论家电供应商与零售商之间的恩怨情仇，也不论《办法》出台在短期里可能给零售企业资金链带来的冲击，不禁要开始认真思考苏宁电器过去的发展模式是否健康，其高速成长的趋势及现阶段资本运营和生产盈利的模式能否持续，能持续多久。 本文首先对相关理论和文献进行了回顾，然后进行案例分析，案例分析主要包括五个部分: 一是从行业分析入手，介绍了家电零售业的现状，并评判其竞争程度； 二是回顾了苏宁电器公司的发展历程； 三是描述了苏宁对资金的筹集与运用状况； 四是对苏宁电器的会计政策和估计及重要会计项目进行具体剖析； 五是围绕其资本运营和生产经营能力进行财务分析，并与沃尔玛和国美电器等作了比较。 在论文的最后部分，本文对苏宁电器的资本运营能力和效果给出了自己的评判，同时提出了几点建议。

目录

文摘

英文文摘

声明

导论

第一章相关理论及文献回顾

第一节资金与资本

第二节财务报表与企业经营的关系

一、资本结构理论与企业的投融资行为

二、企业利润与资本保全

三、现金流量与资本运营

第二章案例分析

第一节行业分析

一、家电零售业行业概述

二、具体行业分析

第二节公司概况

一、发展历程

二、股本结构及投资者关系

第三节资金筹集与运用

一、资金筹集渠道

二、资金运用

第四节会计分析

一、主要会计政策与估计

二、主要会计核算项目

三、会计思考

第五节财务分析

一、比率分析

二、现金流量分析

三、综合分析

第三章思考与启示

第一节公司发展战略

一、扩张方式与空间

二、资金来源

三、持续发展

第二节资金效率及风险

第三节研究结论与建议

一、评价

二、建议

参考文献

致谢语