厦工机械财务及产品战略分析——基于与三一重工的对比分析

摘要

随着我国十二五规划对新型装备制造业的扶持，很多国内知名公司都想抓住机遇，让自身的市场份额稳中有升，还有一些公司希望通过政策的扶持走向国外。特别是机械制造业中的上市公司，是行业中的龙头企业，三一重工、中联重科、厦工股份、徐工机械、柳工等都是行业中的著名企业，与其它四个上市公司相比，厦工机械的发展速度远远地落后于其它公司，因而，对厦工机械的各项情况进行分析，并与相关的的公司进行比较，找出厦工机械存在的差距非常有必要。
　　本文首先对厦工机械和三一重工的基本面进行比较分析，从中得出一些两个公司在基本面上的差距，通过两个公司2009-2011年年度报表，从资产负债表、损益表、现金流量表、资产营运效率、盈利能力、偿债能力、资本市场表现等多方面对两个公司的财务数据进行比较分析，从中得出两个公司在财务方面的差距。在此基础上，对两个公司的产品情况进行比较分析，找出两个公司在产品方面的差距。在对两个公司的财务政策比较分析的基础上，对两个公司的财务结构、投资政策和融资政策进行比较，结合厦工机械面临的宏观经济环境和行业环境，给出厦工机械未来的财务战略和产品战略建议，为厦工机械及相关公司未来发展提供借鉴和帮助。
　　在以上分析的基础上，本文认为:第一，在简单的财务对比上看，厦工机械与三一重工的差距不小，厦工机械的发展早于三一重工，而发展速度和规模上却远远不如三一重工，厦工机械在品质、研发、创新等能力方面，与三一重工还有一定的差距;第二，厦工机械固定资产比率远远低于三一重工，流动资产比率远远高于三一重工，非流动资产比率远远低于三一重工，厦工机械现金类资产的比率远远低于三一重工，应收账款比率又远远高于三一重工，存货资产比率远远高于三一重工，对外投资比率高于三一重工，而无形资产比率低于三一重工;第三，厦工机械的产品种类虽然不少，但主要依靠装载机、挖掘机，这两类产品给厦工机械创造了绝对部分收入，而且厦工机械的整机销售收入是其总收入的主要来源，也是毛利率最高的产品;第四，厦工机械固定资产投资绝对值增加较快，但所占的比率仍然在下滑，无形资产增加不多，比率增长也不多;第五，厦工机械应该打造“一体两翼”的核心产品，采用国内国际“两轮”驱动模式，并提升自身的技术研发实力，通过品质、品牌等无形资产提升厦工机械的产品附加值，从而提高厦工机械整体的毛利率。

目录

声明

摘要

1 绪论

1．1 研究背景及意义

1．1．1 研究背景

1．1．2 研究意义

1．2 研究内容及方法

1．2．1 研究内容

1．2．2 研究方法

1．3 研究框架及具体章节

2．厦工机械与三一重工的基本面比较分析

2．1 厦工机械基本面分析

2．1．1 厦工机械简介

2．1．2 厦工机械产品及市场简单分析

2．1．3 厦工机械企业文化与高层治理简要分析

2．2 三一重工基本面分析

2．2．1 三一重工简介

2．2．2 三一重工产品及市场简单分析

2．2．3 三一重工企业文化与管理层素质简单分析

2．3 厦工与三一重工财务绩效简单比较

2．4 本章小结

3．厦工机械与三一重工的产品战略对比分析

3．1 产品线现状对比分析

3．1．1 厦工机械产品线现状分析

3．1．2 三一重工产品线现状分析

3．2 产品发展战略对比分析

3．2．1 厦工机械的产品发展战略分析

3．2．2 三一重工的产品发展战略分析

3．3 本章小结

4．厦工机械与三一重工的财务报表比较分析

4．1 资产负债表的比较分析

4．1．1 资产结构比较分析

4．1．2 负债结构比较分析

4．1．3 所有者权益质量的比较分析

4．2 损益表的比较分析

4．2．1 收支结构对比分析

4．2．2 利润总额及构成对比分析

4．3 现金流量表的比较分析

4．3．1 现金流量的结构对比分析

4．3．2 现金流量在投资能力对比分析

4．4 资产营运效率的比较分析

4．4．1 厦工机械和三一重工总资产周转率分析

4．4．2 厦工机械和三一重工流动资产周转率分析

4．4．3 厦工机械和三一重工固定资产周转率分析

4．4．4 厦工机械和三一重工应收账款周转率和周转天数比较分析

4．4．5 厦工机械和三一重工存货周转率和周转天数比较分析

4．4．6 厦工机械和三一重工应付账款周转率分析

4．4．7 厦工机械和三一重工营业周期分析

4．5 盈利能力的比较分析

4．5．1 销售毛利率比较分析

4．5．2 净资产收益率

4．5．3 主营业务利润率

4．5．4 每股收益

4．6 偿债能力的比较分析

4．6．1 厦工机械与三一重工短期偿债能力比较

4．6．2 厦工机械与三一重工长期偿债能力比较

4．7 本章小结

5．厦工机械与三一重工的财务政策对比分析

5．1 财务结构的比较分析

5．5．1 股东权益比率

5．5．2 资产负债比率(Asset Liabiity Ratio)

5．5．3 资本负债比率(Debt to Equity Ratio)

5．5．4 长期负债比率

5．5．5 固定资产对股东权益比率

5．2 投资政策的比较分析

5．2．1 厦工机械与三一重工2009-2011年投资情况分析

5．2．2 厦工与三一重工并购及研发政策分析

5．3 融资政策的比较分析

5．3．1 厦工机械融资战略分析

5．3．2 三一重工融资战略分析

5．4 本章小结

6．厦工机械面临的环境分析

6．1 宏观环境分析

6．1．1 国际宏观环境

6．1．2 国内宏观环境

6．1．3 相关投资市场

6．2 行业环境分析

6．2．1 工程机械行业相关政策法规

6．2．2 工程机械行业的威胁

6．2．3 工程机械行业行业市场分析

6．3 行业竞争分析

6．3．1 现有企业竞争

6．3．2 潜在进入者

6．3．3 替代产品威胁

6．3．4 供应商议价能力

6．3．5 需求客户议价能力

7．厦工机械的未来战略建议

7．1 厦工机械产品战略建议

7．1．1 “一体两翼”打造核心产品

7．1．2 国内国际“双轮”驱动是长期发展的根基

7．1．3 通过技术和研发引领产品创新

7．1．4 通过资本整合收购提升产品毛利率

7．1．5 通过产品品质、销售渠道和售后服务提升厦工品牌形象

7．2 厦工机械财务战略建议

7．2．1 厦工机械财务结构战略建议

7．2．2 厦工机械投资战略建议

7．2．3 厦工机械融资战略建议

7．3 综合评估

8．结论及启示

8．1 本文的主要结论

8．2 研究启示

参考文献

致谢