企业公益性捐赠会影响银行借款利率么?——基于中国A股市场上市公司的经验证据

摘要

公益性捐赠是企业履行其社会责任的最高层次。伴随着中国资本市场的长足发展和企业经济实力的逐渐增强，中国自然灾害频发的国情更是加快了中国企业履行社会责任的进程，越来越多的上市公司，把公益性捐赠作为其履行企业社会责任的主要途径。
　　本文搜集了2008年到2012年5年间中国A股上市公司公益性捐赠、利息支出和银行借款的经验数据，运用实证的研究方法，分别对2008年的样本数据、2008年到2012年的样本数据以及引入捐赠频率概念后按照捐赠频率分组后的样本数据，按照构建的模型进行了多元回归，以研究企业公益性捐赠对企业所取得的银行借款利率的影响。
　　研究结果表明:(1)限定其他条件，进行公益性捐赠的上市公司相对于未进行公益性捐赠的上市公司而言，取得的银行借款利率相对较低。(2)限定其他条件，进行公益性捐赠的上市公司，随着捐赠数额从零开始增加到某个临界数额的过程中，该公司所取得的银行借款利率将随之下降;随着捐赠数额超过某个临界数额继续增加的过程中，该公司所取得的银行借款利率又随之上升。公益性捐赠与银行借款利率之间呈开口向上的U型曲线关系。(3)限定其他条件，比较高捐赠频率与低捐赠频率的企业样本组，发现公益性捐赠与银行借款利率的相关关系在高捐赠频率的企业样本组中得到增强;而在低捐赠频率的企业样本组中得到削弱。
　　本文的研究结论丰富了企业公益性捐赠与银行借款成本这一领域的研究成果，对于指导企业践行战略性的公益性捐赠方式，通过理性的公益性捐赠行为，向银行传递积极的信号，为企业带来有利的经济后果，提供了重要启示。

目录

声明

摘要

第一章 绪论

1．1 研究背景

1．2 研究问题

1．3 研究方法和框架

1．3．1 研究方法

1．3．2 研究框架

1．4 研究意义和贡献

第二章 文献综述

2．1 企业公益性捐赠领域的文献回顾

2．1．1 企业公益性捐赠领域的国外文献回顾

2．1．2 企业公益性捐赠领域的国内文献回顾

2．2 银行借款成本以及银行贷款利率定价领域的文献回顾

2．2．1 银行借款成本领域的文献回顾

2．2．2 银行贷款利率定价领域的文献回顾

第三章 理论分析与研究假设的提出

3．1 理论分析

3．2 研究假设的提出

第四章 研究设计与样本选择

4．1 模型与变量

4．2 样本选择与数据来源

第五章 描述性统计及其分析

5．1 变量的描述性统计

5．1．1 2008年样本变量的描述性统计

5．1．2 2008年--2012年样本变量的描述性统计

5．2 变量的相关性分析

5．2．1 2008年样本变量的相关性分析

5．2．2 2008年--2012年样本变量的相关性分析

5．3 捐赠与否与银行借款利率均值的T检验

5．3．1 2008年样本的银行借款利率均值T检验

5．3．2 2008年--2012年样本的银行借款利率均值T检验

第六章 实证研究结果及其分析

6．1 2008年样本的多元回归分析

6．2 2008年—2012年样本的多元回归分析

6．3 2008年—2012年样本按捐赠频率分组的多元回归分析

6．4 稳健性测试

6．4．1 提前一期公益性捐赠变量用以稳健性测试

6．4．2 滞后一期银行借款利率变量用以稳健性测试

第七章 总结

7．1 研究结论

7．2 启示与建议

7．3 局限及进一步的研究方向

参考文献

附录

致谢