政府扶持背景下中小企业融资模式的选择

摘要

改革开放三十年来，我国的市场经济体制从建立到不断地完善，中小企业在此过程中迅猛发展。无论从企业数量上还是从企业综合实力上都有跨越式的提高。中小企业在我国国民经济中已经占据了十分重要的地位，发挥了无可比拟的作用。中小企业在推动国民经济发展、缓解就业压力、促进市场繁荣和社会稳定、加快技术进步、出口创汇等方面都发挥着不可替代的作用，是社会经济发展的重要推动力。中小企业的发展并不是一帆风顺的。长期以来，融资难问题始终是中小企业发展的障碍，从企业建立和起步开始就一直困扰着企业。据统计目前占全国注册企业总数99％以上的中小企业却只获得了不到20％贷款总额，中小企业的重要地位与其所获融资支持是十分不对称的。 近年来，我国政府加大了对中小企业发展的扶持力度，不断出台支持中小企业发展和解决中小企业融资难的政策。但从实施效果来看，我国中小企业融资难的问题仍然没有从根本上得到解决。 本文拟从我国中小企业发展的现实困境出发，提出制约中小企业发展的融资难的问题；接着分析问题，找出造成我国中小企业融资难的原因；最后通过借鉴国外融资模式，总结国内实践经验，探讨符合我国中小企业发展需要的融资模式。 本文第一章绪论，提出论文研究背景和研究意义，就国内外相关研究现状进行评述，对研究框架和研究方法以及论文的创新与不足之处作了简要说明。 第二章对我国中小企业融资现状进行深入分析。首先明确本章所研究对象——中小企业的内涵，为下文研究统一数据口径。然后阐述了中小企业在我国国民经济中的作用：中小企业是市场的基础，对维护竞争机制、促进社会化大生产起着重要作用；是技术创新的重要源泉，是技术进步的一大推动力；中小企业的发展吸纳大量的劳动力，有利于缓解就业问题，是提供就业的重要渠道；促进对外贸易的发展，是出口创汇的生力军；中小企业具有“船小好调头”的优势，为社会提供了多样化、个性化的产品，满足了消费需求的多样化和个性化。接着从直接融资、间接融资、内源融资三方面分析中小企业内外源融资现状。直接融资方面，虽然我国政策支持创新型企业直接上市融资，但由于各种主、客观原因，目前股票、债券等直接融资渠道制定了严格的准入门槛，中小企业利用证券市场融资的数量较少。间接融资方面，中小企业融资过多地集中于银行信贷。尽管我国国有银行已经加大了对中小企业的贷款支持力度，但是银行贷款的指导方向仍主要倾向于大型企业，对中小企业融资仍存在体制性歧视：中小金融机构资产质量差、经营效率低下、金融风险大等问题突出，至今尚未建立专门服务于中小企业的政策性金融机构。在中小企业所有融资渠道中，外源融资所占比例是相当小的，绝大部分是靠内源融资，对内源融资高度依赖。但内源资金不能满足企业的发展需要，内源融资匮乏，自有资金不足，严重阻碍了中小企业的发展。最后通过分析发现我国中小企业融资难的原因有内外两层原因。外因方面，主要包括我国在经济体制转轨过程中国家政策的倾斜、法律法规不健全、信用担保制度的不完善、资本市场发展晚、服务体系不成熟等原因。内因主要包括中小企业经营风险高、财务信息不透明、产权不清晰、企业信用低等原因。 第三章政府扶持中小企业融资体系的国际比较。首先介绍了政府扶持中小企业的理论依据。我国中小企业融资难的问题，归根结底是资金供求的失衡。在我国既有资金供给又有资金需求，但是资金供求的结构性失衡导致资金融通出现了阻滞。这种结构性失衡单纯依靠“看不见的手”是无法自我调整至均衡状态的。要解决这一问题必须借助政府干预，政府充当社会经济管理者角色，引导市场主体实现资金由供给方向需求方的融通，用“看得见的手”组织协调构建中国中小企业融资模式。其次还比较分析了美日两种融资扶持体系，从中总结出国外成功之处在于完善的融资法律体系和信用担保体系、设置了专门的融资服务机构、发达的资本市场等。这也正是我国所要吸收借鉴的地方。最后就一些值得推广的地方中小企业创新融资方式加以介绍。 第四章我国中小企业融资模式的选择。依据新制度经济学理论，借鉴国外中小企业融资模式的演变过程及其内在机制，并结合我国实际国情提出适合我国中小企业融资的宏观模式，即以政府与市场型混合融资模式，强制措施与诱导措施同步实施，与直接融资相结合。依据企业生命周期理论，考虑企业不同发展阶段所面临的不同资金需求特点，提出各个阶段的中小企业微观融资模式，提高企业经营管理水平，提高盈利能力，增强内源融资的同时，积极争取外源融资，适当采取一些创新融资模式。 最后一章结论，简要总结全文的主要论点，以及有待继续研究的问题。

目录

文摘

英文文摘

声明

第1章绪论

1.1研究背景与研究意义

1.2国内外相关研究述评综述

1.3研究内容与研究方法

1.4创新与不足之处

第2章我国中小企业融资现状分析

2.1中小企业的界定

2.2中小企业在国民经济中的作用

2.3中小企业融资现状

2.4中小企业融资难成因分析

第3章政府扶持中小企业融资体系的中外比较

3.1政府扶持中小企业融资的经济学理论

3.2美、日政府对中小企业融资的扶持体系

3.3美、日政府扶持体系中可借鉴之处

3.4我国部分地区政府扶持中小企业融资的经验做法

第4章我国中小企业融资模式的选择

4.1融资模式的演变

4.2中小企业可以借助的政府扶持资金

4.3中小企业生命周期与融资模式选择

第5章结论

5.1研究的主要结论

5.2展望

参考文献

致谢

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