国有企业境外套期保值风险控制问题研究

摘要

中国经济高速发展，但是国有企业在海外出于回避风险、控制成本为目的而进行的套期保值却并不尽如人意，相继出现了中航油新加坡公司巨亏5.54亿美元等一系列风险控制事件，不仅给国家造成巨大损失，也影响了国有企业境外期货市场套期保值的深入开展。本文的研究目的就是找出事件的原因并提出对策，希望给监管部门和企业决策提供一些有价值的参考。 本文主要采用案例分析法对近年在海外期货市场发生的重大期货期权风险事件深入剖析，力图找出这些事件发生的根本原因并解决，同时对成功经验进行了总结。 本文还特别假设了某国有企业用S&P 500股指期货套期保值以及采用VaR技术对投资S&P 500股指期货的风险评估的案例以供借鉴。 本文的主要研究结论为：(1)境外套期保值要加快发展，允许国有企业利用金融期货在境外套期保值；(2)国有企业要切实建立落实现代企业制度，加强内部控制；(3)加快国内期货市场发展，满足企业避险需求；(4)企业要善于利用VaR手段评估风险，提高风险管理水平。 本文的特色是以国有企业为主线，结合商品期货、金融期货两大方面套期保值的案例和方案设计进行研究，具有较强的实用性和一定的创新意识。

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第一章导论

1.1研究背景与意义

1.2相关研究状况

1.3文献综述及研究的思路和结构

第二章国有企业参与境外套期保值现状分析

2.1中国期货市场的发展情况

2.2国有企业境外套期保值的现状和前景

第三章国有企业境外套期保值案例研究

3.1出轨的“中航油”兵败狮城

3.2“伦敦铜”案例分析

3.3中国国际航空公司套期保值案例分析

第四章用股指期货对国有企业境外投资组合套期保值方案设计和VAR风险评估

4.1利用股指期货对国有企业境外投资组合套期保值方案设计

4.2用VAR方法评定股指期货投资风险

第五章国有企业境外套期保值风险分析和对策

5.1风险的来源

5.2风险控制的对策

参考文献

致谢

附录

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