我国住房抵押贷款证券化的实施障碍与对策

摘要

资产证券化是20世纪70年代美国发明的一种新型的融资方式，这种金融创新所具有的多方面的优越性，使其迅速发展为在美国资本市场上最重要的三种金融工具之一，普及到世界各地。住房抵押贷款证券化作为资产证券化的一种，其理论研究在我国已开始多年，我国基本上具备实施证券化可行性，并开始进行资产证券化的试点，为了证券化能够顺利实施，通过对我国证券化过程中存在的各方面障碍进行分析，得出在现有条件下发展证券化的对策。重点探讨了政府在证券化中的作用，对在制度上、技术上、环境上的障碍分别提出了相应对策，以期对我国的证券化工作有一定的推进作用。
　　 在研究方法上，采用理论分析与实例分析相结合，重点介绍了证券化基本原理和相应理论核心，在理论分析基础上，辅之以实例分析，以事实来支撑理论，着重运用文献分析，从证券化的基本理论出发，结合我国证券化的发展现状，得出其发展趋势，进而解决我国的实际问题；运用定性分析结合定量研究，主要运用了定性分析方法分析发展的方向，在具体问题的解决上尽量进行了定量研究。
　　 通过对证券化理论的系统探讨，找到进行证券化创新的理论支持；对我国实行住房抵押贷款证券化的必要性和可行性进行了系统的分析，从中得出我国目前要进行证券化的理由，这是进行证券化的动力；分析了进行证券化在理论和实践上的可能性，这是进行证券化的保障；重点是从制度设计、环境优化、技术保障分别分析了证券化过程中将要遇到的障碍，为解决方案作铺垫。在系统探讨有关制度设计、环境优化、技术保障等三方面遇到障碍的基础上，通过对国际成功经验的借鉴，结合我国现有法律和经济环境，提出适合现实国情的解决办法。政府在证券化中的作用是不可替代的，在我国严格金融管制下，只有政府在法律法规和制度环境上提供支持，一种金融创新才可能得到发展。中间对资本市场的发展也提出相应的要求；对中介机构提出更高的要求，指明了发展方向；在分析了我国现实国情的基础上，得出在政府主导下，可以克服障碍，使证券化在审慎的原则下得到发展。美国次贷危机对我国证券化有显著影响，通过对美国次贷危机的研究，认清次贷危机和证券化的关系，得出次贷危机对我国证券化的真实影响和启示作用。

目录

文摘

英文文摘

第一章 绪论

1.1 研究背景及意义

1.2 研究现状

1.2.1 国外研究状况

1.2.2 国内研究现状

1.3 论文写作思路与研究方法

1.4 论文的突破点

第二章 住房抵押贷款证券化相关理论概述

2.1 抵押贷款证券化的概念

2.2 抵押贷款证券化的发展

2.3 资产证券化的基本原理

2.3.1 资产重组原理

2.3.2 风险隔离原理

2.3.3 信用增级原理

2.4 资产证券化的理论核心

2.4.1 资产的估价

2.4.2 资产的风险和收益分析

第三章 押贷款证券化的可行性研究

3.1 抵押贷款证券化必要性分析

3.1.1 住房抵押贷款证券化是中国金融市场发展的需要

3.1.2 住房抵押贷款证券化是我国经济发展的需要

3.2 抵押贷款证券化可行性分析

3.2.1 实施证券化的宏观环境已经基本具备

3.2.2 微观的市场基础正在逐步完善

3.2.3 住房抵押贷款证券化是国际上成熟的金融产品

第四章 抵押贷款证券化实施的流程和模式

4.1 典型的证券化实施流程

4.1.1 住房抵押贷款证券化的基本运作流程

4.1.2 我国的证券化的流程设计

4.2 典型的抵押贷款证券化模式

4.2.1 模式选择上两种不同思路

4.2.2 两种模式的比较

4.3 国外经验对我们的启示

4.3.1 选择适合我国的模式

4.3.2 政府要积极参与和促进证券化市场的发展

4.3.3 住房抵押贷款市场要按照市场化原则运作

4.3.4 必须建立抵押贷款一、二级市场互相促进的机制

第五章 住房抵押贷款证券化障碍分析

5.1 抵押贷款证券化发展制度环境上的障碍

5.1.1 我国现行的法律法规不够完善

5.1.2 证券业评级不规则

5.1.3 信息披露的操作不规范

5.2 抵押贷款证券化发展环境上的障碍

5.2.1 目前我国住房抵押贷款一级市场发育不成熟

5.2.2 商业银行动力和压力不足

5.2.3 资本市场不够发达,特别是债券市场不够发达

5.3 抵押贷款证券化技术上的障碍

5.3.1 有关会计、税收制度的技术问题

5.3.2 我国利率还没有实现市场化

5.3.3 缺乏健全的个人信用制度

5.4 专门进行证券化的复合型人才缺乏

第六章 抵押贷款证券化的对策分析

6.1 政府在抵押贷款证券化的促进作用

6.1.1 提供立法支持,促进抵押证券化市场的形成和发展

6.1.2 在机构投资者培育中起主导作用

6.1.3 在SPV机构的设立上起到主导作用

6.1.4 政府在信用增级中的积极作用

6.1.5 政府在证券化过程中的监管问题

6.2 抵押贷款证券化发展制度上的突破

6.2.1 我国现行的法律法规正在逐步完善

6.2.2 信息披露开始走向规范

6.3 抵押贷款证券化发展环境上的突破

6.3.1 目前我国住房抵押贷款一级市场发育不成熟的对策

6.3.2 商业银行动力和压力也有加大的趋势

6.4 抵押贷款证券化技术上的突破

6.4.1 资产证券化的会计准则和税收法规的修改和调整

6.4.2 我国利率正在逐步实现市场化

6.4.3 个人信用制度的建立和完善

6.4.4 信用评估中介机构的培育,建立信用评估体系

6.4.5 大力培育和发展机构投资者

6.5 专门进行证券化的复合型人才的培养

第七章 美国次贷危机对我国证券化的影响和启示

7.1 美国次贷危机简介

7.1.1 次级按揭贷款危机的相关概念

7.1.2 次贷危机的产生

7.1.3 次贷危机中的评级机构

7.1.4 危机相关大事记录

7.2 各国政府怎样应对次贷危机

7.3 美国次贷危机对我国的影响

7.3.1 对美国次贷危机关注的必要性

7.3.2 我国一些城市的楼市,将面临严峻挑战

7.3.3 质问我国住房按揭贷款的安全性

7.4 我们从次贷危机中应该学到什么

7.4.1 次贷危机带给证券化的启示

7.4.2 从我国证券化试点得出的结论

7.4.3 次贷危机不会显著拖累我国的证券化进程

7.4.4 我国怎样在证券化的进程中防范风险

总结和展望

致谢

攻读硕士学位期间从事的主要科研工作及发表的论文

参考文献