国际资本流动对我国货币政策影响研究

摘要

近年来，随着人民币国际化进程的加快，我国在人民币汇率形成机制改革、资本项目开放方面取得了较大的进步，但与此同时给我国金融要素定价、资本系统稳定性和内外风险防范也带来了新的挑战，尤其是在国际资本流动的冲击下，我国货币政策体系将面临更大的压力，实施的自主性也受到影响。
　　本文基于国际资本流动和货币政策基本理论，探讨了我国国际资本流动的度量方法、主要构成、影响因素及未来发展趋势，阐述了国际资本流动对我国货币政策的影响机制和途径。进而将宏观经济量化目标引入到中央银行的目标损失函数，建立了反映国际资本流动对货币政策效果影响的抵消系数模型和货币政策工具对国际资本流动的冲销系数模型。在对我国2003年第1季度到2016年第4季度的相关数据进行量化处理后，使用联立方 程法进行了实证研究，得出了抵消系数和冲销系数，并采用递归系数的方法对抵消系数和冲销系数的动态变化过程进行了估计。
　　结果显示国际资本流动对货币政策的抵消系数为0.3533-0.3608，这说明我国的货币政策效果约有35.33％-36.08%被国际资本流动抵消了，货币政策效果并不是十分明显；货币政策对国际资本流动的冲销系数为0.7740-0.8543，说明我国货币政策的冲销效率约为77.40%-85.43%。鉴于定性和定量分析结论，本文在最后部分提出了国际资本流动下提高我国货币政策效果的参考性建议：加强和完善跨境资本流动监督管理，防范风险；提高货币政策工具冲销效率；深化金融市场改革，提高抗风险能力。

目录

声明

第1章 引言

1.1 研究背景与意义

1.2 国内外研究概况

1.3 研究内容、方法和创新之处

第2章 国际资本流动与货币政策理论基础

2.1 基本概念阐释

2.2 蒙代尔—弗莱明模型

2.3 克鲁格曼“三元悖论”和米德冲突

第3章 我国国际资本流动现状分析

3.1 我国国际资本流动的度量

3.2我国国际资本流动的构成分析

3.3我国国际资本流动的影响因素分析

3.4 我国国际资本流动的新趋势

第4章 国际资本流动对我国货币政策影响的定性研究

4.1.国际资本流动对我国货币政策中介目标的影响

4.2 国际资本流动对我国货币政策工具的影响

4.3 资本流动对我国货币政策最终目标的影响

第5章 国际资本流动对我国货币政策影响的实证分析

5.1 理论框架和模型构建

5.2 变量定义与数据处理

5.3 实证结果与分析

5.4 实证结论

第6章 国际资本流动背景下提高我国货币政策效果建议

6.1 加强和完善跨境资本流动监督管理

6.2 提高货币政策工具冲销效率

6.3 深化金融市场改革

结论

参考文献

攻读硕士学位期间取得的研究成果

致谢