Fragilidad Financiera de las Empresas-Estimación de un Modelo probabilistico LOGIT y PROBIT: Caso Ecuatoriano

摘要

El presente trabajo investigativo tiene como objetivo la estimación de dos modelos de regresión, con los cuales se pretende medir la fragilidad de las empresas ecuatorianas. Para el desarrollo y alcance del objetivo propuesto, se utilizaran la información de los balances financieros de 34,575 empresas tanto grandes, medianas, peque?as y microempresas que han sido controladas y monitoreadas por la Superintendencia de Compa?ías en el a?o 2013, además se realizara una selección de empresas para el desarrollo del presente trabajo debido a que la información que se cuenta es limitada para algunas empresas en total la muestra utilizada en este estudio es de 22,854 empresas. La metodología a emplearse en este trabajo consiste en estimar dos modelos de selección discreta: Logit y Probit. Con la información disponible de los balances se construyeron indicadores financieros que fueron de gran utilidad como variables explicativas en los modelos de regresión planteados, a partir de los cuales se identifican razones financieras relevantes como el ROA, ROE y la liquidez, también se hace uso de holguras financieras, de patrimonio- deuda y de caja para la medición de la fragilidad de las empresas. Los resultados obtenidos muestran una influencia negativa de las holguras utilizadas, pues en este caso aumentan la fragilidad de las empresas ecuatorianas a la quiebra, un valor positivo del ROA de igual manera evidencia la probabilidad de incumplir con el pago de las obligaciones a medida que se reduce la rentabilidad por tanto aumenta la fragilidad de una empresa a la quiebra, mientras que un valor positivo del ROE disminuye la fragilidad de la empresa.