住宅价格风险、风险对冲倾向与住宅需求——一个理论与经验分析

摘要

本文基于一个包含住宅价格风险和风险对冲倾向的住房需求模型,利用CHNS数据,检验了住宅价格风险和风险对冲倾向对住宅需求选择的影响.本文的主要发现是,在新购住房选择方面,住宅价格风险和风险对冲倾向的影响效应均为正;为提高应对生存风险的能力,社会经济地位较低的家庭具有更高的住房购买概率;在住宅特征需求方面,住宅价格风险存在负向影响效应,而住宅风险对冲倾向则存在正向影响效应;上述风险变量对社会经济地位相对较高的家庭的影响要明显高于其他类型家庭;住宅价格风险和风险对冲倾向的交叉项对新购住宅决策具有正向影响.本文的政策含义是,在当前市场环境下地方政府采取限购政策、银行提高首付比例等措施将有助于住房消费回归理性.