房地产业与银行业信用风险传染性研究

摘要

美国次贷危机曾导致金融体系遭受严重破坏,正常银行信用关系遭到破坏,银行挤兑、银根奇缺以及金融机构大量倒闭等现象大面积出现.房地产业与银行业存在紧密的信贷关系,2017年我国新增银行贷款中新增房贷占比已超过50％,因此研究房地产业与银行业信用风险传染关系对于房地产业高速发展的的中国尤为重要.本文根据申银万国行业分类,从沪深股市房地产和银行两个行业各选取12家公司2014年-2017年股票收盘价以及所需财务数据,此后再利用KMV信用风险量化模型和Matlab,根据股权价值VE、股价波动率σE、违约点DP以及无风险收益率r计算资产价值VA和资产价值波动率σA,由此得到房地产业和银行业样本公司2015年-2017年股票交易日的违约距离DD.经数据处理,将违约距离转换为布尔型数据,最终利用关联规则,设置支持度和置信度阈值,分行业间和行业内部两种情况对房地产业和银行业样本公司违约距离变动关联性进行数据挖掘,发现在20％支持度和65％置信度下房地产与银行业信用风险存在相互关联性,集中在部分公司之间;银行业内部信用风险传染性明显强于房地产内部信用风险传染性之间存在强关联性,同时银行业到房地产业的信用风险传染性强于房地产到银行业的信用风险传染性.