基于年报内容文本特征的上市公司财务困境预测研究

摘要

文本内容是上市公司年报信息披露的重要组成部分,为分析公司的真实状况以及经理人对未来的预期,从而更准确的预测违约提供了重要线索.本文在对财务困境公司和正常公司年报文本内容进行分词处理后,采用卡方检验的方法提取了反映财务困境和正常公司的特征词,通过对TFIDF的扩展来设置权重,由此计算经理人的违约倾向指标,再将违约倾向指标与财务变量相结合,分别采用Logistic回归和支持向量机对违约倾向指标能否提高财务困境预测的准确性进行实证检验,结果表明文本信息反映的违约倾向指标确实可以提高预测模型的拟合度以及预测的准确性,降低了出现误判的第一类错误率和第二类错误率,可见公司信息披露的文本内容是对定量财务数据的有效补充.