我国银行保险股权融合的价值创造分析

摘要

在金融业综合经营的背景下,本文关注我国银行保险股权融合的价值创造.文章选取了我国7家上市金融集团2007年3月到2013年3月的季度数据为样本,首先采用“超额价值法”分析金融集团银行保险股权融合的溢价或折价效应;然后构建面板模型研究影响银行保险股权融合价值创造的因素.研究发现,我国银行保险股权融合总体呈现多元化溢价.但不同模式的金融集团表现不同.银行系金融集团普遍表现出折价,保险系金融集团表现出溢价.同时,融合时间、股东风险、集团财务风险和企业经营绩效对银保股权融合创造的超额价值影响显著为正,而银保融合度对其影响显著为负.集团的规模对价值创造的影响为负,但与其他变量相比,影响并不显著.