房地产业与其他产业的成长性因果关系:来自中国大陆的经验分析

摘要

房地产业因具有产业链长、带动作用明显等特点,它的变化通常会对众多产业带来或多或少的影响,现今在中国的特殊经济背景下,房地产业受政府调控力度较高,然而房地产业的政策变化又会给其他行业带来什么样的影响,这正是本文需要关注的问题.所谓产业关联,指的是在国民经济中一个产业与其他产业之间的技术经济联系,即一个产业的发展对其相关产业的发展产生的不同程度的连锁反应,从而影响国民经济的整体协调发展.作为国民经济的支柱产业,房地产业的关联性一直倍受关注,目前也有许多关于这方面的研究,但是有关房地产业与相关产业成长性之间的关联效应研究却比较少,考虑到这一点,本文选择从成长性的角度出发,从而得出房地产业与相关产业成长性之间的关联关系,为投资者、国家以及产业经济分析者在思考房地产业未来发展趋势对其他产业造成何种影响时提供参考. 本文选取市盈率指标作为成长性度量指标,旨在该指标能够反映投资者对行业前景的预期,投资者预期越乐观,市盈率值就会越高,同时该指标又结合了市场反映和行业本身发展状况这两个因素,能够有效地表征各行业的成长性.再者,本文运用格兰杰因果关系检验法,以检验房地产业与相关行业是否存在统计意义上的因果关系.另外,在已有研究结论的基础上,本文进一步选取托宾Q值作为衡量行业成长性的第二个度量指标进行了稳健性分析. 本文共分为六个部分.第一部分论述了本文的写作目的及意义,并对研究背景有一个简单的介绍,确立了本文的研究角度.第二部分介绍了前人的研究,提出已有研究的不足及本文进一步的研究方向.第三部分对格兰杰因果检验模型和数据的选取有了总体的概述.第四部分运用格兰杰因果检验模型进行实证分析.第五部分选取托宾Q值进行稳健性分析,并对比实证分析结果得出两者之间的共同点.第六部分得出结论和建议,研究结果显示房地产业与相关产业的成长性关联效应主要分为短暂和持续性两种影响,针对不同的行业,在制定产业政策时应给予不同的考虑.