盈余信息与股票价格波动的关系研究——基于A股与H股市场的比较

摘要

根据有效市场假说理论,上市公司盈余报告对股票价格变动有着极其重要的影响,投资者据此做出投资决定.本文选取了同时在A股市场和H股市场上市的公司作为样本,考察其发布的盈余信息报告与股票价格波动的关系,旨在探索两地投资者面对相同信息时的反应及市场的有效性.研究发现,两个证券市场的公司盈余信息与股票价格变动都不是正向相关的,而且投资者更加关注上市公司的负面盈余信息.另外,文章还验证了A股和H股证券市场的弱式有效性.