投资基金风险管理体系的实证研究

摘要

投资基金在国内出现以来,投资者对其本质的认识有一个渐进的过程。《证券投资基金管理暂行办法》出台以前挂牌交易的投资基金,设立不够规范,规模较小,一段时间内投资者将其作为类似股票的投机工具,交易价格高于基金的单位净资产值NAV,风险较大。随着证券投资基金组建上市,2001年更有开放式基金开始运作,中国的投资基金业逐渐走上规范之路,投资行为亦逐渐趋于理智。rn 本文将从资本资产定价理论(CAPM)出发，引入近年来在金融风险测度上颇有成效的VAR方法，讨论基金风险的各种度量方法，并利用单指数模型，对基金风险进行分类甄别，最后，借助国内基金交易的历史数据来验证各种方法的效果。