实际有效汇率波动与中国多边贸易

摘要

本文选取中国与14个主要贸易国家与地区作为分析对象，这14个国家与地区的进出口贸易额约占中国对外贸易总额的80%。用GARCH模型(generalized autoregressive condnionalheteroscedasticity model)导出的实际有效汇率指数的条件方差代表汇率变动，并尝试用实际有效汇率指数的变化研究汇率波动对我国多边贸易发展的动态影响；用协整理论和向量误差修正模型(VECM)对汇率波动对进出口贸易影响进行全面的实证分析。实证研究结果表明：长期中，持续的汇率波动对中国进口具有积极作用，而对出口则存在显著的长期负面影响；短期内，进出口贸易受汇率波动的影响较小，短期中出口主要受国外收入与实际汇率水平影响，进口主要受国内收入影响。说明了短期内汇率波动对中国多边贸易影响的有限性，在一定程度上反驳了固定汇率制的支持者认为浮动汇率不利于国际贸易发展的观点。