中小企业融资的机理性金融缺陷问题研究

摘要

金融市场进行金融交易的过程中,存在着广泛的信息不对称现象.从国家角度来讲,必须有办法解决由于信息不对称而导致的金融市场上的逆向选择和道德风险问题,如果不能做到这一点,金融市场就不可能健康发展,金融资源就无法实现最优化配置.衡量金融制度是否完善和有效的,取决于制度本身在多大程度上能解决信息的不对称问题.金融体系使资金从缺乏生产性投资机会的经济代理人向拥有这种机会的人转移成为可能。金融体系高效运营的一个关键性障碍是信息的不对称问题，也就是金融合约的一方比另一方拥有更少的精确信息。由于信息不对称原因，银行在与中小企业的博弈中对中小企业实施“信贷配给”就成为银行的理性选择。为解决中小企业融资难题，Berger以及Banerjee等从引人中小金融机构角度，通过双方的长期合作而拥有优势资源这一核心原则展开理论研究，以解决中小金融机构与中小企业之间的信息不对称问题。研究表明，引入中小金融机构仅仅是银行的专业化分工，而不是小银行融资的信息优势，并没有改变信贷配给的均衡位置，而只是通过增加中小金融机构的数量弥补了部分“信贷缺口”。而在金融市场配置金融资源失衡的条件下，引人中小企业信用担保机制，在一定程度上可以有效缓解信息不对称，以改变信贷配给的均衡位置，促使信贷配给的局部均衡向总体社会福利均衡收敛。