第二部分财务成本管理资产组合悖论及其相关问题研究

摘要

马科维茨提出的资产组合理论认为投资于多种资产可以起到分散风险的作用。但是当把资产组合理论拓展到企业的实务投资之后，实际上多元化经营失败的案例远远多于成功的案例。本文通过对资产组合模型的拓展，并从企业理论的角度和现实案例分析得出，在满足一定的前提条件下，多元化经营是可以成功的。最后又针对目前我国发育相对比较完善的零售行业的上市公司作了多元化实证研究。结果显示，无论是国有控股还是民营控股的上市公司在多元化过程中，虽然多元化经营的目的不同，但是都没有遵循这些基本的前提条件，从而影响了公司价值的稳定和提升。