自由現金流量對私立學校營運之意涵

摘要

本文参考Penman(2007)之自由现金流量计算公式,来计算台湾各私立大学校院之自由现金流量,以回归模式分析探讨自由现金流量持有与私校成长机会`监督效果与代理问题之间的关联性。rn 研究结果显示,自由现金流量持有与成长机会间没有显着之关联性,而其与监督效果及代理问题之间有直接显着的关系。然而在探讨成长机会`监督效果及代理问题三者之关系时,本文发现代理问题之严重程度会影响到私校的成长机会与监督效果。在高代理问题样本中,自由现金流量与成长机会与监督效果有显着的负向关系:反之,在低代理问题样本中,自由现金流量与成长机会与监督效果为正向关系,这显示代理问题之存在造成了私校成长机会与监督效果之负面影响。