中国上市商业银行整合风险度量研究——基于混合Copula函数的VaR及CVaR分析

摘要

整合风险的量化管理已成为现代商业银行风险管理的发展趋势,信用风险与市场风险是其面临的两种极为重要的风险,对二者进行整合度量是全面风险管理的重要内容.Copula函数能够描述两不同类型风险间的相依结构,本文以单一Copula为基础构造混合Copula函数,并构建基于混合Copula函数的VaR及CVaR模型,以用于度量整合风险值.实证研究表明,混合Copula函数是描述两不同类型风险相依结构的最优模型,且基于混合Copula的VaR及CVaR估计值也是最有效的,由此可知混合Copula比单一Copula函数能更全面的反映整合风险间的相依程度与相依模式.