管理层持股与公司绩效的相关性研究——以浙江42家民营上市公司为例

摘要

西方的实践表明，管理层持股是解决现代企业委托—代理关系问题的重要举措。文章以浙江省42家民营上市公司作样本，实证分析了管理层持股比例与公司绩效的关系。结果表明，公司经营绩效与管理层持股比例之间存在“区间效应”。当管理层持股比例在0-11.63%之间时，ROE（净资收益率) 随着MS(管理层持股比例)的增加而降低；当管理层持股比例在11.63%-35.96%之间时，ROE随MS的增加而上升；当管理层持股比例大于35.96%时，ROE随MS的增加急剧降低。