国际流资对我国货币政策目标的影响分析

摘要

中国资本流动的特殊性在于经常项目顺差、私人资本净流人和官方资本净流出这样一种特殊的国际收支结构，使得经常项目收支与私人资本流动之间的联系被打破，两者之间的相互制约和对应关系弱化。因此，本文拓宽分析视角，把经常项目下的资本流动性与资本项目下的资本流动性结合在一起，对中国资本流动性的变化和影响进行全口径的分析。运用VAR方法分别建立模型，分析和对比货币政策的信贷渠道、利率渠道、资产价格渠道、汇率渠道四条传导机制，研究资本流动通过各种货币政策传导渠道对最终目标的影响。