基于预期损失的风险度量及实证研究

摘要

本文证明在未来支付为负的风险资产集合上，可以构造一个相容性风险度量。分析上市公司负债的信用风险可以看出，债权方的未来支付状况类似于以公司价值为标的的看跌期权卖方，因此公司信用风险符合本文的相容性风险度量模型。我们从上交所上市公司中随机选取若干公司，对该模型进行了实证检验，结果表明本文构造的相容性风险度量预测的风险与公司的真实表现基本一致。