债券融资、信用评级与财务风险——基于我国债券市场的实证研究

摘要

本文选取2000到2009年所发行的企业债券和公司债券为研究样本,对中国的信用评级是否能够有效揭示发债企业的财务风险进行了实证检验.结果表明,对发债主体级别有显著影响的因素主要是发债主体大股东的类型、发债公司的类型以及发债的时间等外部因素,而企业内部因素除了公司规模以外等其他财务因素对发债主体级别无显著影响,这与国外评级有着显著不同.