公允价值计量、系统流动性与市场危机的传染效应

摘要

金融危机发生之后伴随而来的是关于公允价值会计作用的争议。本文探索金融危机的形成原因，由系统流动性视角实证分析公允价值计量的影响，发现公允价值计量扩大了市场危机的传染效应，加速证券价格的下跌。进一步的研究公允价值会计的作用途径后发现，公允价值计量导致证券流动性和市场流动性趋同，加速了市场危机期间证券的流动性枯竭效应，从而解释金融危机期间证券价格循环性下跌与流动性枯竭的现象。