政府债务的适度性:基于财政警戒线问题的考察

摘要

源自次贷危机的全球金融危机刚刚尘埃落定,欧洲债务危机又成为热点话题.对于其到底是欧元区各国长期过度负债的结果,还是抵御金融危机中扩张性财政政策的"历史遗产"也众说纷纭.在这样的背景下,政府债务的适度性问题作为一个常话常新的命题,再次呈现在人们面前.本文通过考察欧元区16国的财政经济状况，进一步分析财政警戒线标准的现实有效性。政府债务的适度性与财政危机的发生，具有较强的内生传导关系，但是单纯通过《马约》及《稳约》确定的财政状况稳定标准，并不能就一国政府债务的适度情况得出全面的分析结论。政府债务适度性的大致安全区间应该介于某一邻域之内，该邻域的下限，大体上就是《马约》及《稳约》规定的财政状况稳定标准;就负债率指标而言，其上限可能位置的初步经验判断应为不超过财政状况可持续区域的10个百分点。各国需提升其中期预算和远期估计制度的技术水准和弹性水平。在经济态势起伏变化较大的情况下，对中期预算进行适时技术改进。