融资约束与企业成本粘性：基于我国工业企业的经验证据

摘要

与先前从调整成本、代理问题以及管理者乐观预期三个方面对企业成本粘性进行解释的研究不同，本文从融资约束角度对成本粘性提出了一种新解释。本文利用中国工业企业数据库，分别采用企业所有权性质、负债比率、企业规模、地区市场化进程指数、地区金融市场化指数以及这些变量合成的综合因子作为企业融资约束程度的代理变量，研究结果支持了我们提出的新解释，即融资约束会对企业的成本粘性产生影响，企业面临的融资约束越弱，企业的成本粘性越强。本文的研究意义不仅在于拓展了现有的成本粘性研究，而且为揭示企业的成本管理行为提供了一个新的视角。