薪酬契约的梯度效应

摘要

本文发现薪酬契约拥有激励效应的同时还具有梯度效应。即薪酬业绩敏感性随业绩的上升而下降。这种梯度效应有利于抑制高管为获取薪酬奖励而过度追求业绩，造成企业经营风险过大的行为。企业经营风险越大，薪酬契约的梯度效应越弱。不同性质的企业梯度效应强弱也不一样。垄断企业不存在梯度效应、而高科技企业梯度效应较强。薪酬契约的梯度效应越强越能抑制企业的过度投资。