国际汇率协调与全球经济治理——基于增长、贸易与危机的面板协整实证分析

摘要

本文建立三项指标来考察一国汇率的变动方向和波动程度。中国是除日本之外有效汇率升值幅度最大的国家，升值有利于国际市场的稳定，减少危机的冲击，本次国际金融危机并未陷入“各国货币竞相贬值，试图转嫁危机”的恶性竞争中去，这与主要国家在危机中维持了汇率的稳定很有关系。指标分析显示美元汇率的调控效率较低，造成世界市场价格体系的不稳定，扩大了危机造成的紊乱。从国际金融危机来看，国际金融危机期中美有效汇率均有所升值，但中国幅度更大，对世界经济复苏的贡献较大。国际金融危机加大了中、美、英汇率的波动程度，但中国的汇率波动较小，相对较为稳定。