制度背景、公司价值与社会责任成本——来自沪深300指数上市公司的经验证据

摘要

本文基于《内部控制应用指引第4号—社会责任》，根据利益相关者理论和产权理论，将社会责任成本信息评价指标分为三个层次，构建了企业社会责任成本信息评价体系。以382家沪深300指数上市公司2008-2009年的数据为样本，从样本总体和分行业两个角度，研究了企业社会责任成本与公司价值的相关关系，结果表明：当期是否发生安全生产支出、销售费用支出率、纳税贡献率与公司价值显著正相关，当期是否发生环保支出、欠款未偿付率与公司价值显著负相关，而其他评价指标代表的企业社会责任成本对公司价值的影响并不显著；各行业回归差异较大，应充分考虑不同行业社会责任履行的差异。本文的研究发现为监管机构制定相关政策、上市公司完善社会责任报告和投资者优化投资决策提供了新的经验证据。