制度环境与我国企业海外投资进入模式

摘要

本文从调节机制、规范机制和模仿机制三个维度考察了制度环境对我国企业海外投资进入模式选择的影响。在对243家中国海外投资企业问卷调查的基础上，本文从建立模式选择和所有权模式选择两个方面，实证检验了东道国治理品质、文化距离、母子公司一体化程度和国际化经验等关键外部和内部制度因素的影响方式和程度。实证分析发现，制度环境中的调节机制对我国企业海外投资进入模式选择具有显著影响，东道国的政策法规等正式制度越健全，中国企业越倾向于采取并购和独资的进入模式。在规范机制方面，中国企业主要通过所有权模式的调整来应对文化距离等非正式制度因素的影响，东道国与中国的文化距离越大，中国企业越倾向于采取合资的进入模式。在模仿机制方面，母子公司一体化程度越高，企业越倾向于以新建的方式进入当地市场。与许多发达国家跨国企业不同的是，国际化经验对我国企业海外投资进入模式选择没有显著影响。