国食品与非食品间的价格传导机制:理论和实证分析

摘要

本文首先对我国食品价格向非食品价格传导机制进行了理论上的分析，提出了成本推动、结构性推动和通胀预期三种传导途径，并建立了一个以食品通胀率和非食品通胀率为变量的VAR模型和脉冲响应函数，对两者间的传导途径进行实证检验，得到的主要结论为:第一，食品价格的上涨会对非食品价格造成同向的冲击，并且这种冲击具有稳定的持续效应;第二，食品价格对自身冲击的反应相当显著，长期看来这种影响会逐渐减弱，但幅度仍然较大;第三，非食品价格的变动对食品价格产生的作用很小。总体说来，理论分析和实证检验的结果均表明，食品价格与非食品价格的传递作用是存在的，而且我国食品通胀率比非食品通胀率的波动性强，如果二者间传导机制通畅，食品领域的通胀会对非食品领域的通胀水平带来巨大冲击，引发全面通胀的风险。因此，货币政策的制定不应剔除食品价格因素，我国CPI指数中的食品权重应谨慎下调。