Le quotazioni dell'oro ai massimi di due anni

摘要

L'oro continua a richiamare l'attenzione degli osservatori a causa della sostenutezza delle quotazioni, da oltre un mese al di sopra dei 300 dollari per onda, e arrivate il 24 maggio a 320,95 dollari l'oncia. La ragione preminente ed immediata di questa sostenutezza viene indicata nella debolezza del dollaro sul mercato dei cambi, che rende svantaggiosa la vendita da parte dei produttori e che, al contrario, stimola gli acquisti da parte degli investitori europei e giapponesi dato che l'oro e quotato in dollari. Gli operatori del settore ed in particolare gli utilizzatori del metallo nel campo dell'industria orafa sottolineano la natura speculativa dei rialzi, dato che numerosi motivi hanno ridato all'oro un ruolo come bene rifugio e quindi hanno portato all'acquisto di lingotti da parte degli investitori. Le ragioni meno immediate sono la tensione nel Medio Oriente, il basso livello dei tassi di interesse americani, le preoccupazioni perii sistema bancario giapponese, il timore che l'elevato prezzo del greggio possa portare maggiore inflazione; dal canto loro i produttori contribuiscono al rialzo con la riduzione delle vendite forward (il cosiddetto hedging), cioe le vendite per consegne differite con lo scopo di proteggersi da eventuali ribassi dei prezzi. Si fa notare con un certo timore che le posizioni speculative all'acquisto sono molto consistenti - in Giappone la domanda nel primo trimestre del 2002 e stata di 56,5 tonnellate, il 156 percent in piu rispetto a quella dell'analogo periodo del 2002 - e che di conseguenza correzioni al ribasso potrebbero essere violente.